20210409-华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2021年4月期，抱团瓦解，明星基金调整有度，折价基金提供安全边际需紧密...

本报告由华宝证券出具，涉及2021年4月基金月度投资图鉴，内容涉及基金市场的最新动态、投资策略以及基金产品的表现分析。报告指出，在经历了前期抱团现象后，市场出现了分化，明星基金表现调整有度，而折价基金因其安全边际受到关注。 报告对当前基金市场进行了概览，提示市场参与者注意市场抱团现象的瓦解。所谓抱团，是指投资者集中投资于某些行业或板块，导致这些板块的股票价格与公司基本面出现背离，造成估值过高的现象。报告认为，抱团的瓦解可能会导致市场出现波动，但同时也会为投资者提供调整布局的机会。 报告中特别指出明星基金的特征。明星基金经理通常是指那些管理规模较大的主动权益基金经理。这些基金经理的特点是在调整行业配置时更为克制，但在业绩波动控制上与一般基金经理差异不大。报告提示投资者，短期内追逐明星基金经理可能并不会带来超额收益。 权益封基，即封闭式基金，由于其特有的交易机制和折价特点，成为了市场关注的焦点。报告推荐关注一系列具有较高折价率的权益封基，如创业富国、中欧创业等。折价基金提供的安全边际意味着基金的交易价格低于其净资产价值，提供了潜在的套利机会。 在公募基金成长价值风格偏好方面，报告分析了2021年市场风格的转变，指出价值风格产品取代了成长风格成为市场的新领跑者。报告建议关注那些在价值和成长风格投资上有明确偏好的基金产品。 基础市场分析显示，欧美股市上涨，油气板块延续涨势，而中国市场出现回调。报告列出了3月份收益率为正的几个主要资产指数，包括德国DAX指数、标普500指数等，并对这些资产的收益情况进行了排序。 在各类基金产品的月度表现分析中，报告指出主动权益基金中价值风格基金在3月份表现较好，而成长和大盘类基金表现不佳。此外，港股主题基金和债券基金的走势也有所分析。 报告还跟踪了基金经理基金产品的风格转变，发现在过去几个月中，市场风格出现了明显的转换，基金经理们的风格选择和偏好也在发生变化。此外，月度高收益率产品的表现被跟踪，而大规模风格基金的业绩也进行了分析。 在组合回顾部分，报告对2021年3月的权益基金组合、债券基金组合以及指数基金组合的表现进行了总结和分析。同时，为投资者提供了2021年4月的月度组合展望。 报告中还特别对大规模主动权益明星基金经理进行了特征分析，包括管理规模门槛的变化和这些明星基金经理所在公司的分布情况。此外，报告中还强调了投资者应仔细阅读风险提示并谨慎投资的重要性。 总结来看，这份报告为投资者提供了基金市场的深度分析，包括市场趋势、基金产品表现、基金经理投资策略等多个维度的视角，为投资者制定投资决策提供了参考。报告建议投资者关注折价基金的安全边际，注意市场风格的转变，并在追求明星基金经理的同时保持理性，注意历史业绩并不代表未来，投资需谨慎。