半导体行业月报：全球半导体月度销售额触底回升，关注存储器周期复苏方向.pdf

半导体行业在全球经济中占据着举足轻重的地位，其技术和市场动态直接影响到众多领域的创新与发展。根据提供的信息，本文将详细解析当前半导体行业的关键趋势、市场表现以及投资建议。 2023年6月的全球半导体销售额出现了触底回升的迹象。尽管5月份的销售额同比下滑21.1%，但环比增长1.7%，这表明行业可能正在逐步走出低谷。然而，市场需求的结构分化现象明显，消费类电子产品的需求复苏仍不明确，而新能源汽车等领域的需求保持相对强劲。这反映出半导体市场的复苏并非均衡，不同细分市场之间存在差异。 存储器市场是半导体行业中一个重要的组成部分，它对整体行业景气周期有显著影响。近期，DRAM和NAND Flash的价格跌幅收窄，且呈现趋稳态势，这预示着存储器周期可能正在接近底部。存储器厂商的库存水位在23Q2呈现下降，显示出库存调整可能已经接近尾声。随着供给端的调整和23H2潜在的需求恢复，存储器价格有望在下半年反弹，这对整个半导体行业的复苏至关重要。 投资策略方面，半导体行业目前估值处于近十年的较低水平，这为投资者提供了潜在的买入时机。鉴于消费类需求疲软，但新能源汽车、光伏储能等领域的强劲需求，投资者可关注这些领域相关的半导体企业。同时，国内存储器厂商因美光事件受益，国产替代进程有望加速，推荐关注澜起科技、聚辰股份、江波龙、兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正等企业。 此外，外部环境的变化，如美日荷对半导体出口的管制，使得国内半导体供应链的自主可控显得更为重要。这一背景下，半导体设备和零部件、材料的国产化成为投资热点。建议关注北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技-U、芯源微、华峰测控、富创精密、江丰电子、华亚智能、新莱应材、茂莱光学、沪硅产业-U、安集科技、鼎龙股份等企业，它们在国产替代过程中具有较大的成长空间。 随着AIGC模型和人工智能(AI)的发展，对算力的需求激增，这将推动云、边、端AI芯片市场和存储芯片使用量的增长。投资者可关注英伟达、AMD等云端AI芯片供应商，以及与此相关的产业链机会。 虽然半导体行业仍在周期性调整中，但复苏的迹象已经开始显现，尤其是存储器市场的触底反弹和国产替代进程的加速，为行业带来了新的机遇。投资者应密切关注市场需求变化，同时关注国产化进程中的企业和技术创新型企业，以抓住未来的投资机会。