【光伏行业】
光伏行业在2022年2月14日的周报中显示出积极的发展态势。本周，光伏行业下跌6.85%，落后于大盘表现，主要受整体市场波动影响。尽管如此，光伏需求呈现出向好的趋势，这主要得益于国家对光伏项目建设的持续推动以及欧洲地区因高碳价导致的新能源建设需求增长。据Solarzoom数据，上游硅料、硅片、电池片的价格在需求回暖的背景下持续反弹。同时，组件价格也在上升，例如山西国际能源集团2022年的光伏组件采购项目的平均价格高于1月份的其他项目。
然而，行业估值短期内面临压力。美联储加息预期的增强和全球经济下行压力导致无风险收益率上升，使得高估值资产承压。晶硅产业链的价格博弈也对短期需求预期和盈利能力产生负面影响。在这样的外部环境和内部竞争下，光伏板块的估值承受短期压力。
尽管如此，从投资角度来看，2022年第一季度的高需求预计会推升各环节产品价格。虽然短期内估值承压，但随着第二季度上游产能的释放，产业链价格有望下降，同时，第一阶段的加息周期结束后，中国可能会加速包括光伏在内的新基建建设，这为光伏产业链带来了较好的配置机会。推荐关注市场预期差的龙头公司隆基股份和通威股份，以及受益于需求释放和原材料涨价的部分辅材供应商福莱特，同时关注洛阳玻璃。此外，210产品龙头和半导体硅片业务高速发展的中环股份，以及在组件价格下行中受益的海外需求和分布式光伏需求释放的晶科科技和正泰电器也是值得关注的投资对象。
【风电行业】
风电行业近期显示出国内风机招标价格持续下降的趋势，这既反映了国产替代的进展，也预示着双海（海上和海外）战略的重要性。海风和陆风的招标价格持续下探，企业需要通过扩大海外市场和推进海上风电以及零部件国产化降低成本来保持盈利能力。随着大型化和国产替代的推进，海上风电平价化进程有望加速。在此背景下，"十四五"期间我国海上风电新增装机规模有望超出预期。
在投资策略上，推荐关注受益于海风建设超预期和国产替代的东方电缆，同时关注大金重工和恒润股份。国产替代逻辑下的五洲新春和新强联，以及在盈利修复逻辑下值得关注的日月股份和即将上市的三一重能。
【风险提示】
报告中提到了两大主要风险：一是风光政策的实施进度可能低于预期，这可能影响行业发展；二是风机招标价格复苏不理想或产业链原材料价格波动，这些都可能对企业的盈利和行业发展带来不确定性。
光伏和风电作为碳中和行业的重要组成部分，尽管短期内面临估值压力，但从长期来看，随着政策支持和技术进步，这两个行业有望实现持续发展，并提供良好的投资机遇。投资者应关注政策动态、产业链价格变动以及相关公司的盈利能力和市场定位，以做出明智的投资决策。
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