半导体：供需间的不平衡将打破行业既有格局.pdf

半导体行业的供需失衡正在重塑产业格局，这主要体现在以下几个关键知识点： 1. **供需矛盾**：半导体行业在近年来遭遇了前所未有的供需不匹配问题。一方面，由于5G、物联网、数据中心等新兴领域的快速发展，对半导体元件的需求大幅增加；另一方面，由于制造工艺复杂，产能扩建需要时间，加上新冠疫情对供应链的影响，导致供应端无法迅速跟上需求的步伐。 2. **国产替代加速**：面对全球市场的紧张局势和贸易限制，中国半导体产业开始加速国产化进程，以减少对外依赖。这包括设计、制造、封装测试等各个环节，尤其是成熟制程产品的需求与产能限制之间的矛盾，推动了国内企业扩大生产和技术迭代，有望吸引更多全球产能向国内转移。 3. **技术创新阶段**：随着计算型芯片架构的落地，国内公司开始在产品应用上取得突破，技术创新呈现出指数型增长。这一阶段，一些公司的产品性能和市场份额有望快速提升，特别是在新上市的企业中，其估值和业绩可能会实现戴维斯双击。 4. **材料国产化**：材料公司在半导体产业链中扮演着重要角色，类比于芯片设计的模拟赛道，材料行业的特点是样品多样化和品类扩张。国内材料公司正处于从0到1的突破阶段，未来有望通过持续放量和品类扩张实现从1到N的飞跃，带来高壁垒和高PE的机会。 5. **投资策略**：投资者应关注那些能够实现量价齐升的半导体产品公司，以及在材料国产化进程中表现出色的企业。推荐关注的公司包括雅克科技、寒武纪和圣邦股份，这些公司在国产替代大潮中有望实现业绩增长和估值提升。 6. **教育与就业**：半导体行业的人才需求也是教育领域关注的重点。随着就业压力的增大，高等教育和职业教育的扩招成为趋势。研究生招生、教师资格证报考人数的增加，以及公务员考试的扩招，反映了社会对高质量人才的需求，这也间接推动了半导体行业人才储备的加强。 半导体行业的供需失衡带来了行业格局的变革，国产化进程加速，技术创新和材料国产化成为关键驱动力。投资者需关注这一变化中的投资机会，同时，教育和人才培养也将为半导体行业提供持续的人力支持。