有色钢铁行业周报：短期压力不改长期乐观，持续推荐配置.pdf

【有色钢铁行业周报】揭示了短期内行业面临的压力与长期的乐观前景，同时提出了相应的投资策略。报告中涉及的主要知识点如下： 1. **黄金市场**：由于美国非农就业数据超出预期，导致美元指数上升，10年期国债收益率升至四年高位，这对黄金价格构成压力。市场预期美联储可能在2018年加息四次，短期内黄金价格可能继续承压，但美元的长期弱势可能仍对黄金价格形成支撑。 2. **铜市分析**：特朗普的1.5万亿美元基建计划一度推高铜价，但由于美元反弹，铜价回调。国内春节临近，需求减弱，加上人民币升值，沪铜表现较弱。废铜进口政策的收紧预期将对铜市场产生长远影响。全球经济增长和通胀预期的上升，以及美元走弱，将持续为铜价提供支撑。 3. **电解铝市场**：尽管本周电解铝社会库存略有下降，但总体库存仍处于高位。2017年电解铝新增产能低于预期，预计2018年产能投放会进一步受限。然而，目前高库存和低需求使得电解铝价格短期内可能保持弱势，投资者需耐心等待行情转变。 4. **钢铁行业**：钢铁社会库存因贸易商补库而大幅增加，但库存仍低于去年同期。春节临近，补库行情可能在节后继续。钢铁企业业绩预告显示，2018年盈利能力有望保持高位。建议关注低估值股票和有摘帽预期的企业。 5. **锌价走势**：锌价创下十年新高，锌精矿进口加工费维持低位，表明供应紧张。2018年新增矿山产能有限，锌精矿供应缺口可能会持续，锌价和锌板块被看好。 报告给出的子行业评级显示，钢铁、黄金和金属非金属均被看好，这反映了行业分析师对这些领域长期发展的乐观态度。同时，推荐关注的公司如*ST华菱和太钢不锈，它们的业绩和未来发展前景受到重视。 虽然短期内有色钢铁行业面临一些压力，但从长期角度看，全球经济复苏、基础建设投资增加和政策调整等因素将为行业带来积极影响。投资者应关注库存变化、货币政策和企业业绩等因素，适时调整投资策略。