【硬质合金行业分析】
硬质合金是一种由金属碳化物和粘结金属（如钴、镍）组成的复合材料，因其硬度高、耐磨性好、耐高温等特性，在多个行业中有着广泛的应用。在有色金属行业，硬质合金尤其受到关注，因为它是切削工具和地质矿山工具的关键材料。
切削工具是硬质合金的最大应用领域，主要用于汽车、军工、机械、铁路机车、模具等多个行业的加工。随着中国制造业的发展，尤其是汽车和航空航天领域，对切削刀具的需求逐年增长。2016年，中国切削刀具对硬质合金的需求量约为9686吨，2017年预计将突破1万吨。同时，地质矿山工具行业的发展也推动了硬质合金需求的增长，2016年需求量约为7512吨，预计2017年将进一步增加到8000吨。因此，中国硬质合金行业有望在未来几年保持5-8%的年增长率，预计到2020年产量可达3.51-3.71万吨。
全球范围内，硬质合金行业的景气周期与经济复苏紧密相关。国际巨头如SANDVIC和肯纳金属在2017年的业绩显著回升，国内的中钨高新和厦门钨业等公司的业绩也有所提升，这都显示出全球硬质合金行业进入了景气周期。
【投资建议】
对于投资者来说，硬质合金行业的回暖提供了投资机遇。东兴证券推荐的投资组合包括云铝股份、神火股份和中钨高新，这三家公司分别在铝业、煤炭和硬质合金制造领域具有一定的市场地位。上周的投资组合表现良好，但同时也提醒投资者注意金属价格下跌和上市公司业绩风险。
【行业评级】
在有色金属的细分行业中，贵金属、铜、铝、铅、锌、钴和稀土都被看好。其中，碳酸锂行业因锂辉石供应压力而面临挑战，但看好盐湖产能的释放；电解铝被战略看空，建议中期规避；钴价表现出强劲的上涨能力；黄金则被视为中期机会。
【行业及公司新闻】
2018年5月，中国有色金属产业景气指数微幅上升，显示行业仍在“正常”区间运行，但先行指数略有回落。国内外经济环境对有色金属产业产生影响，全球经济复苏但面临不确定性，而中国国内经济虽然稳中向好，但也存在结构性矛盾和下行压力。总体而言，有色金属产业将持续平稳运行，但需关注各种风险因素。
