随着我国社会融资规模在3月份的显著增长，达到2.86万亿元，远超去年同期及2月份的数据，这一信号预示着中国经济可能迎来新的增长拐点。社会融资规模的大幅增加通常领先于名义GDP增速1-2个季度，这意味着我们有理由相信经济的回暖即将到来。在这样的经济背景下，有色金属行业将可能成为重要的受益者，因此，市场应考虑加大在有色金属行业中的配置。
今年以来，房地产投资增速的提升已为市场带来了一抹亮色。1-2月间，房地产施工面积创下历史新高，虽然竣工面积有所下降，但鉴于开工和施工的超预期表现，预计年内竣工面积将有所回升。这一趋势对于基本金属，如铝、锌、铜等的需求构成了一种积极的预期，尤其是电解铝作为房地产后周期行业，其需求的复苏尤为引人瞩目。
此外，国际货币政策的变动也是影响有色金属价格的重要因素。当前，美联储已经宣布了在未来几个月中减少缩表规模，并预计在9月彻底停止，同时市场上已开始预期美联储在2020年可能降息。这些迹象表明，全球金融市场的紧缩周期可能即将结束，并转而进入一个新的宽松周期。在这样的背景下，以基本金属为代表的大宗商品价格预计将出现上涨。
在这样的市场环境下，报告推荐投资者关注那些在价格预期上涨中具有较高投资潜力的公司。特别是具有高弹性的电解铝企业，例如中国铝业和云铝股份，以及在基本金属领域具有低估值优势的龙头公司，包括紫金矿业、江西铜业、西藏珠峰和中金岭南。这些企业的市场地位和业绩表现，都显示了它们在投资组合中应有其一席之地。
然而，在我们展望有色金属行业投资前景的同时，也必须注意到市场存在的一些风险因素。欧洲央行和美联储的政策变动可能会对市场产生影响。同时，我们也必须警惕下游需求可能不如预期的风险。尽管本周金属价格波动显示，国外贵金属价格因美元指数反弹而下跌，铅价下跌而铜价上涨，稀土价格保持稳定，市场成交量较低。这些都提示我们在积极配置的同时，应保持谨慎并密切关注市场动态。
总体来看，有色金属行业目前处于一个有利的经济周期之中，受益于社融增长、房地产市场的边际改善以及美联储的宽松预期，投资者应当认真考虑加大对有色金属行业的配置。同时，密切跟踪全球经济环境与市场的每一个微妙变化，做好风险控制，以确保投资策略的有效性和灵活性。
