有色金属行业月度报告：特斯拉仍有超预期可能，关注黄金、钴配置价值.pdf

【报告概述】 这份有色金属行业月度报告主要关注了2020年5月的情况，强调了特斯拉潜在的超预期表现以及黄金和钴的配置价值。报告指出，虽然基本金属短期内价格上涨动力不足，但随着全球疫情逐渐得到控制，价格有望反弹。贵金属特别是黄金，受益于全球经济停滞下的货币超发，其投资价值凸显。而钴价则因消费电池和新能源汽车行业的复苏，有望进一步上涨。 【市场分析】 1. **基本金属**：在4月份，由于海外疫情的影响，基本金属价格整体上行动力较弱。然而，随着防控措施的放松，市场预期价格将有反弹空间，但具体走势还需观察供需状况。 2. **贵金属**：报告特别提到了黄金，认为在全球经济停滞的背景下，各国政府可能采取货币宽松政策以刺激经济，这可能会推高黄金价格。同时，由于黄金供应的刚性和投资需求的弹性，当美国实际利率下降、美元指数回调时，黄金投资机会将显现。 3. **稀有金属**：对于钴而言，尽管一季度受疫情影响，消费电池和新能源汽车销量下滑，但随着行业复苏，钴的需求有望回升，因此钴的配置价值值得关注。 【新能源汽车板块】 新能源汽车方面，2020年前3个月销量大幅下滑，但报告认为4-5月可能是最糟糕时期，随着疫情缓解，销量有望恢复增长。特斯拉的市场表现超出预期，可能会带来行业性的行情催化。报告建议关注新能源汽车产业链中的宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份和新宙邦。 【投资策略】 报告给出了以下投资建议： - **贵金属**：推荐山东黄金。 - **新能源汽车**：推荐宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、新宙邦。 - **新材料**：推荐博威合金。 - **钴领域**：关注华友钴业。 总体而言，行业评级维持“同步大市”，但强调了特定领域的投资机会。 【风险提示】 报告提醒投资者注意以下风险： 1. 有色金属价格下跌。 2. 新能源汽车销量低于预期。 3. 插电式混合动力汽车发展超预期。 4. 新能源汽车安全事故导致行业遇冷。 5. 动力电池技术重大变革。 6. 全球经济周期节奏变弱。 【总结】 这份报告详尽分析了有色金属行业和新能源汽车板块的现状与前景，为投资者提供了关键的市场洞察和投资建议，尤其是对黄金和钴的配置价值，以及新能源汽车产业链中的潜在机会进行了深入探讨。投资者在制定投资策略时，应充分考虑报告中提到的风险因素，并结合市场动态进行综合判断。