有色金属研究报告简版-Albemarle：2020年没有新产能投入，未来扩建项目继续放缓.pdf

《有色金属研究报告简版-Albemarle：2020年没有新产能投入，未来扩建项目继续放缓》 本文是中泰证券研究所发布的关于全球知名有色金属企业Albemarle的2020年研究报告，重点分析了该公司在锂产品业务上的表现及未来发展规划。报告指出，Albemarle在2020年没有新增产能投入，并且未来的扩建项目将进一步放缓。 Albemarle，作为全球重要的锂产品供应商，2020年第一季度的锂产品毛利润出现了显著下滑。根据报告数据，ALB第一季度毛利润为7.39亿美元，同比下降11%，调整后的EBITDA为1.96亿美元，同比减少13%。锂产品方面，毛利润达到2.37亿美元，同比降低19%，环比降低42%。这一下滑主要归因于锂产品销量下降、锂价下跌以及美元升值导致的货币汇兑损失。值得一提的是，2020年期间，Albemarle并未有新的产能投入使用，以促进额外产量增长。 报告还提及，Albemarle正在放缓其扩产步伐。目前，公司拥有4.5万吨碳酸锂产能和4.0万吨氢氧化锂转化能力。两大关键项目——智利Le Negra III、IV碳酸锂扩建项目和西澳Kemerton氢氧化锂装置项目预计将延期。原计划2021年完成的Le Negra III和IV项目可新增4万吨碳酸锂产能，Kemerton第一阶段则将新增5万吨氢氧化锂转化能力，其中3万吨属于公司权益。受市场环境影响，公司决定暂停Wodgina锂辉石的生产，直至市场需求复苏。此外，Albemarle的资本支出预计从最初的10-11亿美元削减至8.5-9.5亿美元，以保持财务灵活性。 报告中还提到了Albemarle在全球的资源分布情况。公司在智利、美国和澳大利亚拥有丰富的锂资源，包括Salar de Atacama盐湖、Silver Peak盐湖、Greenbushes锂辉石矿和Wodgina锂辉石矿。这些资产为公司的长远发展提供了坚实基础。 此外，报告对全球主要锂矿山和盐湖的产量进行了分析，包括SQM、FMC/Livent等企业的产能变化，以全面反映全球锂产业链的供需状况。 Albemarle在2020年面临的挑战主要体现在锂产品价格下跌、销量下滑以及扩产计划的延迟，这反映了整个有色金属行业中，尤其是锂行业的市场压力。未来，Albemarle的战略调整将对公司的盈利能力和市场地位产生重要影响，同时也可能对全球锂市场的供求平衡带来深远影响。投资者和业界应密切关注这些动态，以便做出明智的决策。