有色金属周报：Q3板块业绩有望续增，看好板块配置.pdf

【有色金属行业分析】 本周的有色金属周报聚焦于Q3板块业绩的展望，报告显示Q2业绩环比显著改善。有色金属板块在第二季度的收入同比增长18.23%，环比增长36%，归母净利润更是实现了134%的环比增长，虽然与去年同期相比基本持平，但在各个细分领域中，如贵金属、工业金属和稀有金属板块均显示出强劲的增长势头。 1. **贵金属板块**：在Q2，归母净利润环比增长高达64%，受益于全球经济复苏带来的投资需求增加。尽管本周贵金属价格有所波动，但长期看，由于美元长期弱势、低利率环境以及通胀预期上升，黄金的上行逻辑并未改变。推荐关注紫金矿业、山东黄金、银泰黄金等企业。 2. **基本金属**：本周国内基本金属价格多数下跌，但对9月旺季需求回升保持乐观态度。铜价预计震荡向上，推荐紫金矿业、神火股份，同时关注云南铜业和江西铜业。铝价同样有望短期震荡向上，推荐明泰铝业和云海金属。 3. **小金属**：钴价随着下游需求旺季的到来预计将上行，看好华友钴业和盛屯矿业。碳酸锂价格触底，存在阶段性反弹可能，推荐赣锋锂业。此外，高端钛材如宝钛股份因航空航天材料需求增长，盈利能力将提升。 4. **月度组合**：9月推荐的投资组合包括华友钴业、紫金矿业、盛屯矿业和赣锋锂业，组合表现优于行业平均水平。 5. **风险提示**：行业面临的潜在风险包括市场需求复苏不及预期、供应超预期释放以及政策不确定性增强。 综合来看，有色金属行业在Q3业绩有望继续增长，投资者应关注板块配置，尤其是在贵金属、基本金属和小金属中的精选个股。分析师方驭涛建议投资者根据市场动态调整投资策略，以应对短期和中长期的行业走势。 报告强调了对不同金属类别短期内的预测，贵金属预计震荡，基本金属和小金属则预期震荡上行。投资者需密切关注市场变化，适时调整投资组合以适应行业趋势。同时，报告提供了相关公司的盈利预测和财务指标，便于投资者进行更深入的研究和决策。