有色金属：持续看涨锂、钴.pdf

【有色金属行业分析】 有色金属行业近期表现出强劲的增长态势，特别是锂和钴的价格持续看涨。根据申港证券股份有限公司的证券研究报告，截至1月8日，有色金属板块整体上涨10.66%，相对沪深300指数领先5.21个百分点，成为申银万国28个板块中的领涨者。子板块中，新材料、稀有金属和黄金涨幅显著，其中天齐锂业、格林美等企业股价表现优秀。 投资策略方面，铜价因财政刺激预期升温而上涨，铜精矿供应偏紧，进口TC价格下跌，表明市场对铜的需求仍然旺盛。预计在政策宽松和全球经济复苏的支撑下，铜价将继续保持强势。 铝价则受到供需矛盾的影响，虽然一度因市场乐观情绪而反弹，但因库存累积，铝价面临回调压力。随着需求季节性减弱和供应增加，铝价的低库存支撑效应减弱。 黄金价格本周下滑，主要原因是拜登政府即将上台，市场预期财政刺激政策会更易推行，经济修复预期增强，降低了黄金的避险需求。然而，通胀预期和大规模基建投资计划可能带来的影响依然为黄金价格提供了支撑。 锂和钴作为新能源汽车电池的关键材料，其价格持续上涨。碳酸锂市场供应紧张，青海地区的减产导致库存消耗，部分厂家惜售并上调价格。电池级碳酸锂市场需求增加，春节前采购意向强烈，预计价格将进一步上涨。钴市也受到上游原料支撑，四氧化三钴价格坚挺，市场需求稳定。 投资组合建议关注格林美、盛屯矿业、洛阳钼业、赣锋锂业和紫金矿业，这些公司在锂、钴产业链中有重要地位，有望受益于价格上涨。 风险提示主要包括新能源汽车销量低于预期以及疫情再次爆发可能对经济复苏产生的影响。总体而言，有色金属行业尤其是锂、钴领域，因新能源产业的快速发展，展现出积极的投资前景。