【报告核心观点】
本周的有色金属行业周度报告主要聚焦于铜、铝、锂等关键金属的价格走势以及市场动态。报告指出，尽管近期中国国家储备局的铜铝锌抛储政策落地，但这一利空因素的影响正在减弱。抛储是政府调控市场价格的一种手段，随着商品价格的波动，抛储数量可能会相应调整。尽管短期可能对价格构成压力，但铜铝的基本面依然强劲，价格有望保持强势。
1. **铜价分析**：
- 报告认为，铜价在短暂回调后出现反弹，主要是由于生产商对生产节奏的控制以及部分地区限电对产量的影响。6月，国内铜下游需求进入淡季，华南地区限电措施影响部分需求。同时，智利的政治不稳定性和提高矿产税的讨论增加了矿山运营的不确定性，这些因素都使得铜价短期内将维持高位震荡，但中长期看，全球特别是海外需求的持续增长将为铜价提供支撑。
2. **铝价分析**：
- 铝价本周呈现上升趋势，铝库存持续下降，反映出需求仍然旺盛。环保督查导致贵州近10万吨电解铝产能因碳排放超标而减产，加上云南、内蒙等地的限电和能耗问题，供应端弹性减弱。尽管有传言称中国计划抛储原铝，但由于市场对此已有预期，因此抛储落地后，铝价有望在基本面强劲的支撑下稳步上行。
3. **锂价分析**：
- 锂精矿价格显著上涨，主要得益于新能源汽车行业的快速发展，尤其是高镍电池的需求旺盛。氢氧化锂和锂辉石价格均有所上升，锂辉石价格上涨是因为供应受限和需求激增。新能源汽车产销量的增长进一步推高了锂需求，氢氧化锂市场货源紧张，价格预计将持续上涨。报告建议关注拥有锂资源的企业，特别是锂资源自给率高且氢氧化锂产能大的冶炼企业。
4. **贵金属分析**：
- 贵金属价格受到通胀预期的影响，黄金和白银价格波动。美国CPI数据超出预期，但欧洲央行对经济前景乐观，表明不会过早收紧货币政策，这使得贵金属价格在失业金申请人数减少的背景下反弹。黄金突破1900美元/盎司，银价回到28美元/盎司。短期内，贵金属价格可能仍会受流动性收紧预期的扰动，预计金价将在1900美元/盎司附近波动，银价则在27.5美元/盎司附近震荡。
**投资建议**：
- 报告推荐关注工业金属板块的云铝股份和紫金矿业，以及受益于锂价上涨的锂资源型企业。
综合以上分析，有色金属行业的投资策略应注重基本金属的中长期增长潜力，特别是那些能够抵御短期市场波动、具有稳固基本面的企业。同时，关注新能源汽车行业对锂需求的拉动，以及贵金属作为对冲通胀工具的投资价值。
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