银行行业周报：金融监管持续推进，多地上调房贷利率.pdf

【银行行业周报：金融监管持续推进，多地上调房贷利率】\n\n本周报告主要讨论了银行行业在金融监管加强的环境下所面临的变化，以及房贷利率上调对行业的影响。2017年，金融监管政策的实施使得银行理财产品规模增速显著放缓，防范风险和去杠杆成为行业主旋律。这一趋势在2018年得以延续，银行正积极调整资产负债结构，以适应更加严格的监管要求。尽管短期内这可能导致一些负面影响，但我们认为随着结构调整的深入，银行资产质量的持续改善将成为推动行业基本面好转的关键因素，从而支撑板块估值提升。\n\n目前，银行板块估值相对较低，对应2018年市净率(PB)为1.1倍，远低于历史高位1.2倍以及海外可比银行的平均估值水平。在这种背景下，银行间的差异化表现将更为明显。报告建议关注存款吸收能力和资本充足率较高的农业银行和工商银行，盈利能力出众且资产配置优秀的宁波银行和招商银行，以及调整压力逐渐释放的南京银行和兴业银行。\n\n在过去一周，A股银行板块整体微跌0.2%，跑赢沪深300指数2.3个百分点。工商银行、招商银行和宁波银行表现突出，H股上市银行中，招商银行和工商银行也表现出色。与此同时，信托行业则出现不同程度的波动，其中爱建集团领涨，安信信托和陕国投A跌幅较大。\n\n行业新闻方面，1月份官方制造业PMI保持在51.3，显示经济稳定，商业银行资产规模同比增长8.6%。理财市场规模增速放缓，2017年末为29.54万亿元。券商等资产管理规模下降，信托资金杠杆传言未得到官方证实，但一线城市房贷利率普遍上浮，南京等地首套房贷利率上浮15%。江苏银行计划发行200亿元可转债，中信银行和宁波银行预告2017年净利润增长。\n\n资金市场方面，央行净回笼7600亿元，银行间拆借利率有所分化，国债收益率和理财产品的预期年化收益率均呈现下降或上升态势。同业存单利率总体呈下降趋势，不同期限的AAA+级同业存单利率有不同程度的变动。\n\n总结而言，银行行业正在经历监管压力和市场环境的双重挑战，但这同时也带来了行业内部的整合和优化，优质银行有望在调整中脱颖而出。投资者应关注银行的资产质量、资本充足率和盈利能力等因素，选择具备竞争优势的银行进行投资。同时，房贷利率上调可能会影响房地产市场和消费者信心，对银行的贷款业务产生影响，需密切关注相关政策动态。