报告标题涉及的主题是国外商业银行的资产负债表变化，特别是在金融脱媒加速背景下，如何催化资负业务和经营模式的变革。这份报告出自2018年，分析了美国和日本的银行业发展历程，为读者揭示了银行在面对金融环境变迁时如何调整自身策略。
一、资产增速与结构
1. 资产增速：银行资产增速受宏观经济和监管政策双重影响。例如，美国在2008年金融危机后，由于监管加强，资产规模增速降至5%左右。而日本在80年代金融危机后，由于坏账率上升，资产扩张放缓。
2. 资产结构：信贷业务是银行的核心，但非信贷资产的波动性更大。美国银行贷款占比通常在50-60%，而日本在90年代后因信用问题，贷款占比下降，转向证券投资。
二、负债增速与结构
1. 负债增速：负债规模与资产增速趋势相似，但受利率市场化和金融脱媒影响明显。美国在通胀、储贷危机和次贷危机期间，负债增速显著下降。
2. 负债结构：存款是银行负债的主要部分，但金融脱媒导致存款占比下降。美国存款占比在次贷危机前降至历史低点，日本则在90年代后期存款占比经历波动，受经济危机影响显著。
三、变革启示
1. 金融脱媒与风险偏好：金融脱媒增加了负债端成本，银行可能提高风险偏好，如美国的储贷危机和次贷危机，日本的房地产泡沫和超贷风险。
2. 经济创新与服务需求：随着经济结构创新升级，银行需要提供更为综合的金融服务，以满足新兴经济的需求。
3. 混业经营与国际竞争：为应对跨国竞争，如美国对欧洲和日本的金融混业经营，银行可能需要改革经营模式。
4. 并购整合：行业成熟期，并购整合是提升效率和竞争力的重要途径。
四、投资建议
报告建议投资者关注那些具有完整金融业务牌照、积极转型和稳健经营的银行。在当前低估值环境下，银行板块具备高配置价值，预计在融资环境改善和信用风险缓解后，估值有望修复。
五、风险提示
主要风险在于宏观经济超预期下滑，可能导致资产质量恶化，信用风险集中暴露，影响银行业绩。
总结来说，这份报告揭示了金融脱媒如何推动银行的业务结构和经营模式变革，并提供了对投资银行业务的洞察和建议，同时也提醒投资者关注潜在的经济风险。
