在中国银行业的发展策略分析中，稳信用政策与经济下行的角力是核心议题。报告指出，2018年12月，银行板块表现欠佳，跑输了沪深300指数，反映出市场对经济下行压力的担忧。特别是在18年第三季度，实际GDP增速下降至6.5%，为2009年以来的最低水平。名义GDP增速、社会消费品零售增速、出口金额增速、官方PMI和PPI均出现下滑。在这样的背景下，稳信用政策逐步加码，央行保持流动性合理充裕，市场利率走低。监管机构密集批复多家银行的再融资计划，推动永续债发行以缓解银行资本压力。此外，金稳委推动银行多渠道补充资本，这些举措有助于对冲经济下行的风险。
报告还提到，银行（中信）指数PB（lf）已经跌至0.81倍的低位，配置价值凸显。分析师推荐的个股包括基本面良好且受政策影响小的零售银行龙头，如招商银行和平安银行，以及低估值优质股份行，比如光大银行和兴业银行。在这些银行中，平安银行因其估值低、受政策影响小以及零售转型的前景，被列为重点推荐对象。平安银行在第三季度的拨备前利润增速有明显提升，且不良出清拐点临近，预计2019年资产质量有望持续改善，这将缓解之前较大的拨备压力，提升业绩弹性，ROE有望提升。
市场利率的持续维持低位以及集团业务整合，可能使平安银行在短期内受益。此外，平安银行股价在近期经历了较多回调，目前的估值仅0.85倍18年PB，这进一步增加了其投资吸引力。分析师维持对平安银行1.2倍18PB目标估值的买入评级，对应目标价为15.34元/股。
投资评级方面，报告维持行业投资评级“强于大市”（维持评级），并提供了重点推荐股票的名单和分析。重点推荐的股票包括招商银行、农业银行、光大银行和兴业银行等。这些银行的股票评级均为买入，并给出了各银行的PE、EPS、P/E等财务指标，供投资者参考。
需要注意的是，尽管稳信用政策的加码在一定程度上缓解了经济下行的压力，但报告也提醒投资者关注潜在风险，例如经济超预期下行可能导致资产质量大幅恶化，以及政策收紧的风险。这些风险因素可能会影响银行板块未来的走势和投资收益。
