银行业周报：社融边际改善，板块吸引力提升.pdf

这份《银行业周报》由东方证券股份有限公司发布，主要内容涉及2019年11月中国社会融资规模的统计数据报告，同时对银行业近期的业绩表现、行情展望、估值水平、风险提示等方面进行了深入分析，并提出了投资建议。报告强调社融边际改善对银行板块吸引力的提升，以下是报告中涵盖的重要知识点。 一、社会融资规模改善 社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。根据央行发布的统计数据，2019年11月社会融资规模存量及增量均有所改善，与上月和去年同期相比均有增长。这表明企业和居民的贷款需求增加，而这种增加主要得益于基建预期上行、利率调降，以及低基数效应的支持。 二、银行业板块业绩 社会融资规模的改善对银行业板块产生了积极的影响。一方面，未贴现银行承兑汇票增加可能预示经济活动回暖；另一方面，居民中长期贷款增加显示了银行个人贷款主要投向住房按揭贷款，新增资产质量保持良好。这些因素共同提升了银行业板块的业绩确定性和吸引力。 三、板块行情展望 报告中提到，上周银行指数跑赢大盘，其中股份行指数涨幅超过国有行和城商行指数。个股方面，常熟银行、光大银行和杭州银行涨幅居前，而紫金银行、青农商行和渝农商行表现较弱。这些信息为投资者提供了对银行业的趋势和个股选择的参考。 四、银行股估值水平 根据报告，当前银行股估值处于较低水平，整体PB（市净率）仅为0.97倍，远低于沪深300成分股的3.17倍，显示出银行板块被低估。这也意味着银行股具有一定的投资价值。 五、利率走向 报告对利率走势进行了跟踪，指出货币市场利率下跌，而信用市场利率保持稳定。这可能预示未来银行融资成本下降，从而有助于提升银行的盈利能力。 六、投资建议 基于对经济和银行业整体趋势的分析，报告建议关注具备市场化资产配置能力、零售业务较好、存贷业务及风控能力强的银行。并特别提到了常熟银行、兴业银行、平安银行和招商银行作为投资标的。 七、风险提示 报告对潜在风险进行了提示，其中包括经济下行和降息幅度超预期的风险。这些风险可能对银行业的业绩和股价产生负面影响。 综合来看，《银行业周报》为投资者提供了一周内关于银行业的重要数据、行情分析、投资策略和风险提示。报告通过数据和专业的分析，帮助投资者在银行业投资决策时能够更加全面和客观地评估市场趋势。同时，报告也提示了市场中可能存在的风险点，使投资者能够更加谨慎地作出投资选择。