报告标题：“银行：债券委外会受很大影响么？”探讨了银行债券委外业务在《标准化债权类资产认定规则》发布后的可能影响。该规则旨在明确标准化债权类资产的认定标准，以强化资产管理业务的监管。规则严格遵循资产管理新规，对非标资产的定义进行了细化，减少了模糊地带。
在《认定规则》中，存款、债券逆回购和同业拆借等被视为非标资产之外的项目，这可能会对银行理财产品的投资策略产生影响。特别是，同业借款虽然被归类为债权类资产，但由于不符合标债资产的认定条件，预计将被纳入非标资产范畴。这一变化可能增加金融租赁公司和消费金融公司在获取负债方面的难度，因为投资同业借款的现金管理类理财产品的操作将受到限制。
对于债券委外业务，市场担心非公募基金的固定收益类产品可能被划入非标资产，从而对债券委外造成冲击。然而，报告指出，尽管《认定规则》将公募基金明确为标债资产，但并未明确规定其他固收类资管产品是非标。根据穿透式监管原则，其他固收产品需按底层资产进行非标资产认定。这意味着银行理财债券委外通过券商资管计划等方式投资标债资产，只要能穿透底层，就不会被简单地归类为非标，因此不会受到严重影响。相反，银行自营的债券委外业务不受资管新规约束，因此相对稳定。
报告还提出了投资建议，认为在低估值与经济反弹的背景下，银行板块有望受益于混业经营预期的估值重构。推荐的银行股票包括平安、光大、兴业、常熟等，同时也关注招行、张家港行、江苏、成都、杭州、长沙、南京和北京等银行。
风险提示主要包括经济超预期下行导致的资产质量恶化和贷款利率大幅下降等因素，投资者需对此保持警惕。
报告详尽分析了《标准化债权类资产认定规则》对银行债券委外业务及其相关投资策略的影响，强调了穿透式监管的重要性，并提供了投资建议，帮助投资者理解这一政策变化对银行业务和市场走势的潜在影响。
