【互联网借贷市场概览】
互联网借贷市场近年来呈现高速发展态势，主要得益于互联网巨头的介入，它们凭借自身庞大的流量、丰富的消费场景、精准的数据分析以及优化的产品体验，在信用卡、消费贷款和现金贷等领域取得了显著成果。其中，以蚂蚁花呗为代表的"类信用卡"产品尤其受到青睐，这些产品与实际消费紧密相连，提供了便捷的用户体验，预计未来有巨大的增长空间。
根据报告，2019年中国消费金融市场总规模已达15.78万亿元，并在近三年轻型车市场增长，年复合增长率约为12%至15%，预计2023年将扩大至24.7万亿元。互联网消费贷款，尤其是蚂蚁花呗，是推动市场增长的关键因素。与此同时，传统信用卡市场将以较稳定的10%速度增长，资产证券化（如ABS/CLO）的规模也将持续扩大。
【商业模式变迁】
早期的互联网借贷主要依赖小额贷款公司，但受制于杠杆率限制和融资成本。2016年至2017年，互联网巨头通过发行ABS来转移信贷资产，降低融资成本，然而，随着现金贷新规的出台，这一路径受到限制。随后，联合贷款模式逐渐兴起，这种模式下，互联网平台与金融机构共同出资，互联网企业虽然不承担直接风险，但在风控环节起主导作用，从而获取超出出资比例的利润。
【监管博弈】
联合贷款模式的兴起引发了监管关注，2020年的《商业银行互联网贷款新规》对其产生了深远影响。尽管联合贷款模式规避了金融杠杆问题，但也带来了潜在风险，如风险控制不力、数据隐私问题等。在此背景下，数字助贷模式应运而生，成为更为先进的商业模式。在数字助贷模式中，互联网平台如蚂蚁集团主要负责资产的输出与管理，提供技术服务，而金融机构承担主要出资责任，降低了互联网企业的金融风险。
【未来发展】
未来，数字助贷可能进一步发展为微贷科技平台，互联网巨头将提供更多金融科技服务，如金融云和数据库，构建互联网借贷的基础设施，但这也意味着与传统金融机构的竞争与合作关系将更加复杂。尽管数字助贷模式具备更高的发展潜力，其长期前景仍需视监管政策及市场环境的变化而定。
【投资建议】
互联网借贷行业的发展与监管政策紧密相关，投资者需要关注监管动态和市场变化，理解不同商业模式的风险与机遇。随着技术的不断进步和市场结构的调整，互联网借贷将持续演变，对于金融机构和互联网企业来说，适应监管要求，优化风险管理，以及创新服务模式将是关键。
