化工行业周报：油价回调无碍景气子行业盈利持续向上，继续看好周期景气龙头、民营大炼化和新材料高成长三大方向.pdf

【化工行业周报】主要分析了油价回调对化工行业的影响以及行业内的投资策略。报告指出，尽管油价有所回调，但对那些处于景气周期的化工子行业来说，其盈利能力并未受到显著影响。这是因为化工产品的价格受供需关系和自身景气周期的影响更为关键，而非直接依赖原油价格。 1. **供需景气持续性与产品涨价空间**：化工子行业的盈利能力不完全取决于油价，而是由供需关系决定。例如，有机硅、纯碱、粘胶、醋酸和PVC等行业，即使油价波动，只要供需格局持续改善，产品价格仍有上涨空间，盈利能力能够保持。 2. **环保政策对行业的影响**：环保趋严使得化工行业中的小型企业在环保压力下降低生产负荷甚至关闭，这反而有利于行业龙头公司，如三友化工、华鲁恒升、新安股份等，因为它们通常拥有更完善的环保设施，能在中长期受益于行业整合。 3. **大炼化板块的中期前景**：尽管短期油价回调可能带来一些风险，但从中期看，大炼化板块如桐昆股份、恒逸、恒力、荣盛等将受益于油价的中枢提升，因为它们能够将成本转嫁给下游产品，并享受库存收益。 4. **成长股的关注**：报告还提出，今年化工行业在周期性股票和成长股之间可能会有更平衡的表现，建议关注新纶科技、光华科技、飞凯材料和康得新等具有成长潜力的公司。 5. **风险提示**：宏观经济增速放缓、产品价格大幅波动、国际油价暴跌以及新项目进度延迟等都可能对化工行业构成风险。 报告作者建议投资者继续关注景气行业龙头、民营大炼化企业和新材料领域的高成长公司，同时强调了对化工行业专业研究和数据分析的重要性。通过对行业数据的深入分析，投资者可以更好地把握市场趋势，制定有效的投资策略。