基础化工行业8月份投资策略：公募持仓更集中，关注化纤产业链.pdf

【基础化工行业8月份投资策略】的报告指出，2018年上半年，基础化工行业的盈利状况显著提升，尤其是化学纤维制造业、化学原料及化学制品制造业、橡胶和塑料制品业等板块，营收和利润总额同比增长迅速。尽管行业市值增长，但公募基金对化工行业的持仓比例却有所下降，表明资金更加集中于行业内的龙头公司。公募机构对化工行业前十大重仓股的持仓市值占比超过60%，反映出投资者对行业领先企业的偏好。 化工行业的生产价格指数（PPI）在油价影响下一度上升，但6月份后因油价回调及行业淡季检修等因素，PPI增速有所放缓。然而，供给端的固定投资低速增长和环保政策的影响，使得行业供需关系持续改善，需求端的房地产新开工面积、汽车产量及纺织家电行业的复苏，为化工行业提供了稳定的市场需求支撑。 报告中特别提到，双酚A、BDO、涤纶、腈纶、锦纶等产品在第三季度表现出较高的景气度，其价格和价差均有显著增长。其中，化纤产业链的盈利预期最为确定，PTA-涤纶、锦纶、粘胶、芳纶和维纶等产品的价差扩大，显示出行业的高景气度。特别是PTA期货价格上涨，反映了聚酯原材料的供需紧张，而化纤行业集中度的提高增强了上游企业的议价能力，有望保持长期盈利能力。 在投资策略上，报告建议关注化纤产业链的龙头公司，如恒力股份（PTA-涤纶）、神马股份（锦纶）、三友化工和吉林化纤（粘胶）、泰和新材（芳纶）等。同时，报告也列出了万华化学、创新股份、龙蟒佰利等公司的投资评级，建议投资者参考。 报告最后提到了风险因素，包括原油价格大幅波动、经济低迷可能导致的需求下降以及环保监管政策的放松，这些都可能对化工行业产生不利影响。报告还引用了之前的相关研究报告，强调了行业供需平衡、产能周期底部和半年报业绩的关注点。 8月份的基础化工行业投资策略倾向于关注盈利稳定且景气度高的化纤产业链，特别是行业内的龙头公司，同时要留意市场和政策环境的变化。