【基础化工行业2020年年度策略】的报告中,主要分析了2019年化工行业的表现以及对2020年的投资策略。以下是对这些知识点的详细阐述: 1. **行业回顾与展望**: - **营收及净利增速显著回落**:2019年前三季度,化工行业上市公司营收增速大幅放缓至2.43%,对比2018年接近21%的增速,表现出明显的衰退。同时,净利润甚至出现了0.68%的下滑,反映出行业盈利能力的下降。 - **化工品盈利跌至底部区间**:行业毛利率从17.7%下降到16.1%,多数企业盈利水平降低,部分企业甚至面临微利或亏损状态,表明行业整体盈利能力处于低谷。 - **营收及盈利下滑主因是价格下跌**:产品价格的下跌是导致营收和业绩下滑的关键原因,这主要是由于供需两端的压力,需求疲软和供应增加共同导致了化工品价格的颓势。 2. **投资策略**: - **坚守一线龙头,拥抱核心资产**:投资策略建议关注具有全球竞争力的一线龙头公司,它们有较强的抵御周期波动的能力,且创新能力能支撑其业务扩张。 - **景气周期角度看子行业投资机会**:投资者应结合各子行业的景气周期,寻找具有竞争优势的企业进行投资。 - **新材料领域**:看好创新驱动、下游应用需求向国内转移的新材料细分领域,这些领域可能呈现产业趋势向上。 3. **风险提示**:报告提醒投资者注意原油价格大幅波动、宏观经济下滑、国际贸易环境变化以及化工品价格大幅波动等风险。 4. **重点公司及关注对象**: - 重点公司包括:万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、三友化工、新宙邦、万润股份、国瓷材料。 - 建议关注的公司:联化科技。 2019年基础化工行业遭遇挑战,2020年的投资策略应侧重于选择有核心竞争力和稳定盈利能力的企业,同时关注新兴的、有增长潜力的子行业。投资者需要对市场风险保持警惕,以应对可能出现的不利因素。
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