2020年化工行业投资策略：产能扩张期中的弱反弹，布局白马和新材料.pdf

2020年化工行业投资策略分析报告，提供了对化工行业未来发展趋势的展望，其中产能扩张、市场需求、行业内部结构优化以及新材料的布局等方面成为重要的知识点。 报告指出2020年化工行业整体上处于产能扩张期，行业整体景气度低迷。尽管出口和汽车需求疲软，但由于去杠杆周期的结束、库存处于低位以及房地产市场的后周期效应，预计需求端将在2020年有所复苏。这意味着尽管市场总体产能有所提升，但提升幅度有限，行业只能期望在产能扩张期中出现弱反弹。 在投资策略上，报告强调了优质白马股和新材料企业的投资机会。白马股指的是在各自领域内具有领先优势、市场份额大、品牌知名度高的龙头企业。新材料领域则指的是那些技术含量高，具有国产替代潜力的新兴材料。报告中提到的聚氨酯行业，由于房地产后周期的需求拉动，以及聚氨酯原料MDI新增产能有限，推荐关注一体化龙头万华化学。对于农药行业，由于库存高位出货导致的价格下跌，报告看好未来低库存和北美转基因作物市场复苏带来的麦草畏等农药品种的需求提升，同时推荐行业内的优质龙头扬农化工。 在新材料领域，报告推荐了几家具有代表性的企业。国内碳纤维行业已经突破了技术壁垒，现阶段军用市场更为关键，光威复材在国内军用和民用风电两个市场都有领先地位。半导体行业作为技术密集型行业，其发展通常会被视为技术进步的先行指标，北美半导体设备出货量的转正预示着半导体行业可能在2020年迎来复苏，由此相关上游材料企业如南大光电和昊华科技受益。OLED作为新一代显示技术，其产能预计在明后两年集中投放，OLED材料龙头万润股份因此获得关注。 投资策略方面，报告维持化工行业“中性”评级，并建议在当前市场中关注优质白马股和新材料产业的机会。考虑到行业整体仍处于产能扩张期，需求端复苏存在不确定性，供给端受安全环保政策影响，报告还提出了几点风险提示，包括原油价格波动、下游需求不及预期、中美贸易摩擦、安全生产与环保风险以及推荐公司业绩不达预期等。 报告最后提及了几个重点关注的公司以及它们的盈利预测，包括万华化学、扬农化工、光威复材、南大光电、昊华科技和万润股份，并给出了这些公司的投资评级。 通过对这份报告的详细解读，投资者可以得到关于化工行业未来一年的宏观趋势，以及在这一趋势下哪些公司和领域具有投资潜力的信息。同时，报告中对于行业风险的提示也提醒投资者在做出投资决策时需要谨慎考虑多方面因素。这份报告对于投资者在化工行业中的投资选择提供了较为全面的分析和参考，是投资者了解化工行业动态、制定投资策略的重要参考资料。