化工行业研究周报：化工品价格整体偏弱，聚合MDI小幅上涨.pdf

【行业分析】 本周的化工行业研究报告指出，化工品价格整体呈现疲软态势，但聚合MDI的价格出现了小幅上涨。这反映了市场动态中的某些关键因素正在起作用。整体来看，化工行业受到国际原油价格调整的影响，导致库存原料价值下滑，可能抑制化工品下游企业的补库存意愿，从而对化工品价格构成压力。同时，这也可能影响到各子行业的盈利能力，特别是那些依赖产成品价格的公司。 在这样的市场环境下，行业分析师建议关注化工产业链下游的必需消费品，如维生素、农药、化肥和化纤等，这些领域的需求相对稳定，受市场波动影响较小。由于海外疫情的发展，化工品的需求也成为一个重要的考虑因素，尤其是那些在欧洲市场占比较大或与生活必需品相关的化工产品。 在子行业方面，维生素板块因新和成一季度业绩超出预期而有望引领行情。维生素D3的价格上涨将利好花园生物。农药行业正处在春耕备耕的关键时期，环保、安全和疫情等因素可能会加速行业的整合，推荐具有产业链一体化优势的企业，如扬农化工和利尔化学。同时，百傲化学和湖南海利因其涨价弹性较大而受到关注。制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份也值得投资者留意。 电动汽车产业的快速发展对锂电材料需求持续增加，新宙邦作为锂电材料的领导者，其业绩表现超出预期。沸石需求因柴油车国六排放标准的推行而增长，万润股份受益于OLED业务的业绩释放。此外，万华化学、华鲁恒升和三友化工因其估值较低且有新的项目投入或产品价格上涨，被视为长期投资的潜在机会。 在化工产品价格变动上，丙酮、醋酸、液氮等产品价格显著上涨，而PTA、氨纶等价格则出现下滑。化纤领域，粘胶短纤和长丝价格保持稳定，氨纶价格微涨，而涤纶短纤和POY价格下降。农化方面，尿素、磷酸一铵、磷酸二铵等化肥价格有所下跌，氯化钾和硫酸钾价格稳定。聚氨酯市场上，纯MDI价格微跌，聚合MDI价格上扬，而TDI价格保持稳定。 综合来看，化工行业当前面临价格波动、需求不确定性以及成本压力，投资者应关注具有稳定需求、成本控制能力较强以及受益于行业整合的公司。同时，国际市场动态，尤其是原油价格和全球疫情走势，将持续对化工行业产生深远影响。