中国白酒产业投融资案例分析报告
改革开放 40 多年以来,我国白酒产业得到了快速发展。白酒是
依靠品质保证、品牌建设、文化驱动的高利润产业,对资本有强大的
吸引力。随着白酒产业的快速发展以及资本的介入,白酒行业并购整
合加快。产业资本、VC/PE、国际资本等各类资本在掘金白酒产业的
同时,加速了白酒产业的整合,促进白酒跨越式创新发展。
产业资本包括业内资本与业外资本。业内资本主要来自大型酒业
集团,这些集团酒企通过对区域中小型白酒企业的并购整合,推动区
域企业资源优化、结构升级和良性发展。业外资本大多在白酒行业的
“黄金时期”进入,主要是为了分享白酒行业丰厚的利润价值、获得
投资溢价,业外资本进入酒业成功的案例不多,但其进入对提高酒企
决策效率、市场竞争力,增强酒企创新发展活力起到了积极的作用。
VC/PE 机构在传统白酒品牌中投资活跃度较低,更偏好新兴白酒
品牌,其投资以区域性的二线甚至三线品牌为主,通过投资机构介入,
区域企业在品牌形象树立及区域扩张上加速。
国际资本,如高盛、轩尼诗、瑞典V&S 公司、TCC 集团、帝亚吉
欧也在白酒发展的黄金十年期间陆续进入中国。国外资本进入白酒行
业,主要是看到了国内白酒市场的巨大成长空间和盈利能力。国外资