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公司估值方式

1

、可比公司法

首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数

据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，

比如

P/E

（市盈率，价格

/

利润）、

P/S

法（价格

/

销售额）。

目前在国内的风险投资（

VC

）市场，

P/E

法是比较常见的估值方法。通常我们所说的

上市公司市盈率有两种：

历史市盈率（

Trailing P/E

）－即当前市值

上一个财务年度的利润（或前

12

个月

/

公司

的利润）；预测市盈率（

Forward P/E

）－即当前市值

/

公司当前财务年度的利润（或未来

12

个月的利润）。

投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用

P/E

法估值就是：

公司价值=预测市盈率

X

公司未来

12

个月利润。

公司未来

12

个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，

如何确定预测市盈率了。

一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，

那么估值的最大问题在于

比如说

NASDAQ

某个行业的平均历

史市盈率是

40

，那预测市盈率大概是

30

左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参

考的预测市盈率需要再打个折扣，

15-20

左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的

7-10

了。预测市盈率需要在再打个折扣，就成了

这也就目前国内主流的外资

司

预测融资后下一年度的利润是

VC

投资是对企业估值的大致

P/E

倍数。比如，如果某公

100

万美元，公司的估值大致就是

700-1000

万美元，如果

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