美国场外交易市场(OTCBB)介绍参考.pdf

美国场外交易市场（OTCBB）是美国证券市场体系中的一个重要组成部分，它为那些无法或不愿意在纳斯达克（NASDAQ）或其他全国性证券交易所上市的公司提供了一个交易的平台。OTCBB由全国证券交易商协会（NASD）的子公司纳斯达克证券市场公司运营，并受到NASD和美国证券交易委员会（SEC）的监管。 OTCBB市场于1990年6月开始试运行，旨在提升场外交易市场的透明度。这个电子交易系统提供实时报价、最新的成交价格和交易量信息。交易的证券种类多样，包括国内和区域发行的股票、外国股票、权证、基金单位、美国存托凭证（ADRs）以及直接私募计划（DPPs）。1999年，SEC实施了新的报价资格规则，要求在OTCBB报价的公司必须定期提交财务报告，以确保市场透明度并减少欺诈行为。 OTCBB的一个主要特点是其低门槛和简单的上市程序。不同于NASDAQ等交易所的严格上市标准，OTCBB允许财务状况健康但规模较小的企业直接上市。公司只需提供经过审计的财务报告，并由做市商填写FORM211进行注册，最快在三个营业日内就能开始交易。此外，OTCBB的费用较低，企业无需支付高昂的上市费用，只需支付少量的做市费用。 做市商在OTCBB市场中扮演关键角色，他们通过Nasdaq Workstation II平台创建和维护市场的流动性。为了维持在OTCBB的交易地位，每家公司在市场上至少需要一家做市商为其报价。如果没有任何做市商报价，该公司的证券将从OTCBB中除名。因此，对于在OTCBB上市的公司来说，持续吸引投资者兴趣和不断创新是保持融资能力的关键。 OTCBB市场尤其适合那些初创或小型高技术公司，它们可能尚未达到NASDAQ的上市条件，但希望通过资本市场筹集资金来支持其发展。OTCBB市场为这些公司提供了一个融资渠道，同时也为投资者提供了投资于这些潜在成长型企业的机会。然而，投资者需要注意的是，OTCBB市场的风险相对较高，因为其中许多公司可能缺乏成熟的业务模型或稳定的财务记录。 美国场外交易市场OTCBB是美国多层次资本市场的重要一环，它为那些不符合传统交易所上市条件的公司提供了一个交易的平台，同时也为投资者提供了多样化投资的选择。尽管OTCBB的透明度和监管机制相对较弱，但它在美国证券市场中占有重要地位，促进了小型企业和创新型公司的融资与发展。