股票和债券的定价是金融市场学中的核心概念，对于投资者、分析师以及金融从业者来说至关重要。本课程将深入探讨这两种证券的定价方法，旨在帮助学生理解和掌握金融市场的定价机制。
股票定价主要基于收益法，即将未来的收益（如股息）折现到当前价值。这种方法分为几种模型，包括永久持有模型、有限持有期模型、股利固定增长模型和变动型普通股评价模型。在永久持有模型中，股票的价值等于无穷期未来股息流的现值，折现率通常由市场决定，反映投资的风险回报。有限持有期模型则考虑了投资者持有股票的特定时间，计算出该时间段内的预期收益。股利固定增长模型适用于股息按恒定比例增长的情况，例如，如果预计股息每年增长5%，并假设贴现率为11%，可以通过计算来确定股票的内在价值。
变动型普通股评价模型则更为复杂，它假设股利在一段时间内有异常增长，随后回归正常水平。通过不同的增长率和时间段计算，可以更准确地评估这种股票的价值。留利固定的股票评价模式关注公司的内部留存收益，它影响股息支付和股票价值。
债券定价方面，主要有到期一次性还本付息债券和贴现债券两种类型。前者的价值是未来所有现金流（即本金加利息）的现值之和，而后者则仅依赖于面值和当前市场利率。例如，一个面值为100万美元，期限20年，利率10%的贴现债券，其内在价值就是未来回收的面值按照市场利率折现的值。
总结来说，股票定价涉及对收益流的折现，而债券定价则基于现金流的现值计算。理解这些定价方法对于投资决策、风险评估以及资产配置具有重要意义。在实际操作中，投资者需要根据市场环境、经济状况以及公司基本面等因素，灵活运用这些理论来确定证券的合理价格。
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