20210711 周报：石墨设备市场格局与应用
[Table_Industry]
机械设备
[Table_ReportDate]
2021 年 7 月 11 日
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证券研究报告
行业研究
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行业周报
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机械设备
投资评级
上次评级
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罗政
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邮编：100031
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石墨设备市场格局与应用
[Table_ReportDate]
2021 年 7 月 11 日
本期内容提要:
[Table_Summa
[Table_Summary]
本周专题：石墨是碳的一种同素异形体，为灰黑色、不透明固体。与
传统金属材料相比，石墨具有导热性好、耐腐蚀性强、热稳定性好、
易于加工粘接等特性，其化学性质十分稳定，广泛应用于氯碱、有机
硅、农药等行业。（1）石墨设备的分类与发展历史。石墨设备首先由
西方国家研发制造而出。1934 年，德国用酚醛树脂浸渍，并经热固化
后得到的不透性石墨制成板槽式石墨吸收器。我国石墨换热器的研究
是从 1956 年开始的，比西方国家晚了近 20 年。上世纪 80 年代，我
国已经可以生产制造各种结构形式和规格的石墨换热器。根据石墨设
备用途的不同，目前主要的石墨设备有：换热器、降膜式吸收器、合
成炉、塔类设备、储罐和反应釜、泵类、喷射器、管材。（2）石墨设
备的市场格局。石墨换热器是目前主要的石墨设备，根据国际研究机
构 QYR 报告，全球石墨换热器市场规模约 4.739 亿美元，约 33 亿元
人民币，预计 2026 年市场规模可以达到 51 亿。石墨合成炉市场空间
比较小，我国石墨氯化氢合成炉市场空间仅有 1.4 亿元左右。石墨塔
器具有极大的成长性。石墨塔器种类较多，可作为尾气净化装置、氯
化氢合成装置、盐酸解析装置等，在废酸处理、危废物处理等领域具
有很好的使用效益，是重要的环保设备。法国美尔森和德国西格里集
团是业内公认的历史悠久、工艺先进、质量优异、实力最强的两家企
业。国内石墨设备企业包括南通三圣、南通扬子江石墨设备、南通山
剑石墨、南通星球石墨、南通晨光石墨等。从石墨性能上看，国外龙
头及代表性企业的抗拉强度/抗弯强度、抗压强度等性能优于国内石墨
企业。（3）石墨设备具有广泛的下游应用。石墨设备产业链上游是石
墨原材料、钢材、五金配件、浸渍剂等基础原材料和零部件制造业，
下游应用比较广泛，主要领域包括制碱工业、石油化学工业、冶金工
业、纤维工业、医药、农业、食品等行业。
本周核心观点： (1)全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备
数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国
产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控
制系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技
术、双环传动等，建议关注 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技
术、激光器龙头锐科激光;(2)把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领
域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备
更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐;锂电设备处在行业扩容
的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克
来机电、先导智能等;核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可
或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等;(3)把握低估值高成长逻
辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股
份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防等;(4)
考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量、斯
莱克、谱尼测试、龙马环卫等，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、
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安徽合力等。
行业动态综述。工程机械方面，2021 年 5 月挖掘机(含出口)销量 27,220
台，同比降低 14.3%，短期需求承压；油气方面，全球油价重回 70
美元/桶，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步
兑现，建议重点关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保
持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设
备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩
产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2021
年 4 月我国工业机器人产量同比增长 43.0%；汽车和 3C 需求开始回
暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、
工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。
风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，
国内后续经济增长乏力。
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目 录
石墨设备市场格局与应用 ................................................................................................................... 5
本周动态及点评 ................................................................................................................................. 15
◎油服......................................................................................................................................... 16
◎光伏......................................................................................................................................... 16
◎锂电设备 ................................................................................................................................. 17
◎其他......................................................................................................................................... 17
本周重点上市公司动态 ..................................................................................................................... 17
表 目 录
表 1：普通机床与数控机床生产效率对比 ......................................................................................................... 5
表 2：石墨材料的特性介绍 ..................................................................................................................................... 6
表 3：石墨换热器的应用介绍 ................................................................................................................................ 9
表 4：国内石墨设备生产厂采用的石墨材料和国外石墨材质对比 ....................................................... 11
表 5：石墨设备应用领域情况 ............................................................................................................................. 12
图 目 录
图 1：鳞片石墨 ............................................................................................................................................................ 5
图 2：人造石墨 ............................................................................................................................................................ 5
图 3：天然石墨与人造石墨的分类 ....................................................................................................................... 6
图 4：石墨设备发展史 .............................................................................................................................................. 7
图 5：中国石墨换热器发展 ..................................................................................................................................... 7
图 6：主要石墨设备介绍 .......................................................................................................................................... 8
图 7：石墨合成炉分类 .............................................................................................................................................. 8
图 8：石墨塔器的种类 .............................................................................................................................................. 8
图 9：中国换热器市场规模（亿元） ............................................................................................................... 10
图 10：全球石墨换热器市场规模（亿元） ................................................................................................... 10
图 11：中国废酸总产量（万吨） ...................................................................................................................... 10
图 12：2014~2019 年中国废酸回收量 ............................................................................................................ 10
图 13：主要石墨设备企业 .................................................................................................................................... 10
图 14：西格里 2020 年收入结构 ........................................................................................................................ 11
图 15：美尔森收入占比（2015 年） ................................................................................................................ 12
图 16：中国聚氯乙烯产量（万吨） ................................................................................................................. 13
图 17：中国环氧氯丙烷产量（万吨） ............................................................................................................. 14
图 18：全球农药市场需求量（百万美元） ................................................................................................... 14
图 19：中国医药制造业产成品累计值（千元） .......................................................................................... 14
图 20：中国聚硅氧烷产能及产量情况 ............................................................................................................. 15
图 21：中国聚硅氧烷消费量情况（万吨） ................................................................................................... 15
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石墨设备市场格局与应用
1.1 石墨设备的分类与发展历史
石墨是一种化学性质十分稳定性的非金属固体。石墨是碳的一种同素异形体，为灰黑色、不透明固体，其化学性
质稳定，耐腐蚀，与酸、碱等药剂不易发生反应。石墨可以分为天然石墨和人造石墨两大类。天然石墨是富碳有
机物在高温高压地质环境下长期作用下转变形成的。人造石墨是通过有机物炭化再经石墨化高温处理后得到的石
墨材料，有机物包括碳（石墨）纤维、热解炭（石墨）、泡沫石墨等。通常人造石墨是以杂质含量较低的炭质原
料（石油焦、沥青焦等）为骨料、煤沥青等为粘接剂，经过配料、混捏、成型、炭化（工业上称为焙烧）和石墨
化等工序制得的块状固体材料，如石墨电极、热等静压石墨等。
图 1：鳞片石墨
资料来源：弘竣新能源，信达证券研发中心整理
图 2：人造石墨
资料来源：弘竣新能源，信达证券研发中心整理
表 1：普通机床与数控机床生产效率对比
晶体结构
组织结构
物理形态
用途
天然石墨
晶体发育较为完善，鳞片石墨
的石墨化程度更在 98%以上
单晶结构，组织结构较简单，仅存
在结晶学上的缺陷（如点缺陷、位
错、层错等），宏观上表现出各向异
性的特征。
通常以粉体形态存在，可
单独使用，但通常与其它
材料复合后使用。
耐火材料、润滑油的添加
剂等
人造石墨
晶体发育程度取决于原材料及
热处理温度。目前工业生产的
人造石墨，其石墨化程度通常
低于 90%。
一种多相材料，包括石油焦或沥青
焦等炭质颗粒转化的石墨相、包覆
在颗粒周围的煤沥青黏结剂转化的
石墨相、颗粒堆积或煤沥青粘结剂
经热处理后形成的气孔等。
形态较多，既有粉状，也
有纤维状和块状，而狭义
的人造石墨通常为块状，
使用时需要加工成一定形
状。
炼钢电极、活塞环、密封
圈和轴承等。
资料来源：弘竣新能源，信达证券研发中心
天然石墨根据结晶形态的不同，可以分为块状石墨、鳞片石墨和隐晶质石墨，其中鳞片石墨的可浮性、润滑性、
可塑性均比其他类型石墨优越，其工业价值最大。人造石墨按照成形方式可以分为等静压石墨、模压石墨、挤压
石墨，按照石墨颗粒度可以分为细结构石墨、中粗石墨和电极石墨。天然石墨的存量有限，开采也具有局限性，
因此人造石墨的研发应用正在快速发展，在炭素工业中生产量最大的就是各种人造石墨制品，化工等工艺用的石
墨材料主要为人造石墨。
