2023-04-04-开源证券--机械设备行业周报：氢能产业发展驶入快车道，核心设备需求高增.pdf

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2023-04-04-开源证券--机械设备行业周报：氢能产业发展驶入快车道，核心设备需求高增
机械设备
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机械设备
2023 年 04 月 02 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《 AI 赋 能 制 造 业 — 行 业 周 报 》
-2023.3.26
《央行降准落地，成长型、资金敏感
型中小企业受益— 行 业 周 报 》
-2023.3.19
《丝路合作加强推进，制造出海迎来
利好—行业周报》-2023.3.12
氢能产业发展驶入快车道，核心设备需求高增
——行业周报
孟鹏飞（分析师）
熊亚威（分析师）
mengpengfei@kysec.cn
证书编号：S0790522060001
xiongyawei@kysec.cn
证书编号：S0790522080004
氢能：我国向绿色低碳转型的重要载体
氢能具备生态友好、高效、储运方式多样、应用场景广泛几点核心优势。2022
年 3 月，国家发改委和国家能源局联合发布《氢能产业发展中长期规划(2021-2035
年)》，首次将氢能定位为未来国家能源体系的重要组成部分、用能终端实现绿色
低碳转型的重要载体、战略性新兴产业和未来产业重点发展方向。氢能产业链包
括上游制氢，中游氢储运、加氢站，化工为氢能最主要的应用场景，预计到 2060
年工业领域氢气使用量占总量的 60%，工业领域包括化工行业和钢铁行业。目前，
工业用氢主要依赖化石能源制取，未来通过低碳清洁氢替代应用潜力大。
上游制氢：电解槽是制绿氢的最核心设备
电解水制氢是未来最有发展潜力的绿色氢能生产方式。碱性电解是电解水制氢
最成熟、成本最低的技术路线，电解槽是碱性电解水制氢的核心单元和值量中
心。在氢能产业化提速背景下，电解槽设备出货量正显著提升。《规划》设定了
2025 年中国绿氢产量达到 10-20 万吨/年的基础目标，据高工产研氢电研究所测
算，实现上述目标对应的电解槽装机规模为 1400-2800MW（按设备利用率 4000h
计算）。GGII 预计， 2025 年国内电解水制氢设备市场需求量将超过 2GW，相比
2020 年增长 6 倍以上。2023 年 1-2 月，已公开招标电解槽的绿氢项目共 8 个，
合计电解槽招标量达 763.5MW，同比增长近 3 倍，并已超过 2022 年国内电解槽
出货量（近 750MW）。
中游氢储运、加氢站核心设备国产化空间大
高压气态储氢技术成熟度高、成本较低，是现阶段我国主要的储氢方式。根据
应用领域划分，气态储氢瓶又包括加氢站用储氢瓶组及车载储氢瓶，站用储氢
瓶市场空间更大。加氢站是为燃料电池汽车充装氢气燃料的专门场所，政策加
码下我国加氢站扩建力度加大。在加氢站成本构成中，设备投资额占比高达 45%，
核心设备氢气压缩机、加氢机、储氢瓶仍高度依赖进口。目前我国常建的高压
氢气加氢站的造价约为 1500 万元，未来仍有 30%-40%的降本空间，而设备国
产化是最重要的降本途径。
受益标的
科新机电【布局氢能储运压力容器。定增募投项目切入制氢、储氢、加氢环节】、
兰石重装【制氢、储氢和加氢站装备】华电重工【碱性电解槽设备】华光环能【碱
性电解槽设备】石化机械【站用加氢及储氢设备】锡装股份【成功研发加氢反应
器，氢储能关键工艺及装备在研】东方精工【全资子公司间接投资中科富海，中
科富海布局氢液化设备和液氢制冷设备】春晖智控【加氢站电磁阀、氢能车电磁
阀】汉钟精机【氢能源用空压泵在研】。
风险提示：氢能在国内能源总需求中占比提升不及预期、国内设备厂研发、推
广进度不及预期。
沪深300
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报
告
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业
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研
究
行业周报
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目 录
1、 氢能：我国实现绿色低碳转型的重要载体............................................................................................................................. 3
2、 关注氢能产业链核心设备 ........................................................................................................................................................ 4
2.1、 上游制氢：电解槽是制绿氢的核心设备 ...................................................................................................................... 5
2.2、 中游：氢储运、加氢站用国产设备需求提升 .............................................................................................................. 6
2.3、 下游：化工为氢能主要应用领域 ................................................................................................................................. 7
3、 受益标的 .................................................................................................................................................................................... 8
3.1、 科新机电 ......................................................................................................................................................................... 8
3.2、 兰石重装 ......................................................................................................................................................................... 8
3.3、 华电重工 ......................................................................................................................................................................... 8
3.4、 石化机械 ......................................................................................................................................................................... 8
3.5、 华光环能 ......................................................................................................................................................................... 9
3.6、 锡装股份 ......................................................................................................................................................................... 9
3.7、 东方精工 ......................................................................................................................................................................... 9
3.8、 春晖智控 ......................................................................................................................................................................... 9
3.9、 汉钟精机 ......................................................................................................................................................................... 9
4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 9
图表目录
图 1： 预计到 2050 年氢能在总能源中占比达到 12%-22%之间，远超 2020 年的 0.1% .......................................................... 3
图 2： 2021 年我国氢能产量达 3300 万吨，同比提升 32% ........................................................................................................ 4
图 3： 产业链上游制氢，中游氢储运、加氢站及下游为交通、工业、发电及建筑领域 ........................................................ 4
图 4： 2020 年我国化石燃料制氢占氢能总产量的 81% .............................................................................................................. 5
图 5： 主要国际能源机构预计 2050 年绿氢产量远超蓝氢 .......................................................................................................... 5
图 6： 电解槽是碱性电解水制氢的核心设备................................................................................................................................ 5
图 7： 一个典型的加氢站包含氢气制造系统、 氢气压缩系统、 氢气储藏系统、 氢气加注系统等 .................................. 6
图 8： 2022H1 我国已建成 270 座加氢站 ...................................................................................................................................... 7
图 9： 工业领域（主要为化工和钢铁）是氢能最主要下游，2020 年 ....................................................................................... 8
图 10： 2020 年我国化工行业氢气消费领域分布 ......................................................................................................................... 8
表 1： 国家出台相关政策支持加氢站建设 ................................................................................................................................... 7
行业周报
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1、 氢能：我国实现绿色低碳转型的重要载体
氢能是氢的化学能, 即氢元素在物理与化学变化过程中所释放的能量。氢气和氧
气可以通过燃烧产生热能，也可以通过燃料电池转化成电能。因氢能具备生态友好、
高效、储运方式多样、应用场景广泛几点特性，在全球应对气候变化和碳减排中被
寄予厚望。
生态友好。氢在转化为电和热时只产生水并且不排放温室气体或细粉尘
高效。氢燃料电池的发电效率可以达到 50％以上。这得益于燃料电池的转
换特性将化学能直接转换为电能，而没有热能和机械能（发电机）的中间
转换。
储运方式多样。光伏、风电等可再生能源具有波动性和间歇性等短板。氢
储能可以利用可再生能源发电制氢，再以气态、液态存储于高压罐中，或
者以固态存储于储氢材料中，可以成为解决电网调峰和“弃风/弃光”等问
题的重要手段。
应用场景广泛。氢能既可以用作燃料电池发电，应用于汽车、火车、船舶
和航空等领域，也可以单独作为燃料气体或化工原料进入生产，同时还可
以在天然气管道中掺氢燃烧，应用于建筑供暖等。
根据国际能源机构针对 2050 年氢能在全球能源总需求中的占比的预测，乐观情
境下，到 2050 年氢能在总能源中的占比将达 22%，与氢能目前在全球能源中约 0.1%
的占比相比实现质的飞跃。
图1：预计到 2050 年氢能在总能源中占比达到 12%-22%之间，远超 2020 年的 0.1%
资料来源：Statista、毕马威分析
我国是世界上最大的制氢国，2021 年制氢产量约 3300 万吨，其中，达到工业
氢气质量标准的约 1200 万吨。中国氢能产业联盟预计到 2030 年碳达峰期间，我国
氢气的年需求量将达到约 4,000 万吨，在终端能源消费中占比约为 5%, 其中可再生
氢供给可达约 770 万吨。到 2060 年碳中和的情境下，氢气的年需求量将增至 1.3 亿
吨左右，在终端能源消费中的占比约为 20%，其中 70%为可再生能源制氢。

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