电子烟行业报告.pdf

内容目录 1. 电子烟管理办法正式出台，产业链利益分配格局将重构 ..............4 1.1. 电子烟管理办法正式出台，行业准入门槛提高，产业链利益分配格局将重构 .4 1.2. 中国传统烟草实行专卖体系，卷烟品牌CR3为61.8%.........4 2. 生产端： 电子烟行业仍具高成长性，产品或回归传统烟草本源属性，强技术研发公司 有望领先 .....................................6 2.1. 电子烟本质为替代传统卷烟产品，强技术研发公司有望领先.........6 2.2. 电子烟行业仍具高成长性，2021年中国电子烟渗透率仅为1.5%....7 2.2.1. 短期：电子烟销量将受口味约束阶段性减少 ...........7 2.2.2. 长期：伴随电子烟烟草口味充分还原，中国电子烟市场规模仍具较大成长空 间 8 2.3. 原料管理：核心原材料烟碱的管理将更为严格 ..............9 3. 渠道端：批发环节或收归中烟体系，品牌专卖店或被集合店、便利店、传统卷烟网点取 代 .........................