电子行业研究报告：TWS无线耳机推动上游超预期-20190714-国盛证券-22页.pdf

报告标题指出，TWS无线耳机市场正在推动上游供应链超出预期，这一趋势主要体现在以下几个方面： TWS无线耳机销量的快速增长对整个行业产生了显著影响。2019年被视为TWS耳机的爆发年，销量持续超越预期。具体表现为AirPods的出货量不断上调，华为FreeBuds、三星Galaxy Buds、小米Air等品牌也取得了显著的增长。这些品牌的热销不仅带动了OEM/ODM厂商的业务增长，还促进了主控、模拟、存储等关键芯片的市场需求。 市场空间巨大且增长潜力强劲。IDC预测，2019年全球可穿戴设备市场出货量将突破2.229亿台，其中TWS耳机将成为主要驱动力之一。到2023年，其市场份额预计将超过70%。2018年至2020年，全球TWS耳机出货量预计将以高速度增长，从6500万台增加到1.5亿台。随着技术进步，无线耳机的音质和功能性持续改善，未来无线耳机的渗透率有望进一步提高。 再者，技术升级是TWS耳机的重要发展趋势。智能降噪技术的成熟使得降噪功能成为TWS耳机的新方向，而健康监测功能的实现则依赖于传感器技术的进步。低功耗和低延迟技术的突破对于满足移动状态下的使用需求至关重要，为TWS耳机的智能化铺平道路。 TWS耳机的产业链广泛，涵盖了ODM厂商、元器件供应商以及芯片制造商等多个环节。ODM厂商如立讯精密、歌尔股份，声学器件供应商如共达电声（万魔声学）、瀛通通讯，芯片厂商包括恒玄、瑞昱、络达等，存储厂商兆易创新，模拟IC厂商韦尔股份、圣邦股份，以及充电盒电源管理芯片供应商如TI、钰泰等，都将受益于TWS耳机市场的繁荣。报告特别推荐关注立讯精密、兆易创新、歌尔股份和圣邦股份等企业。 报告提醒投资者注意潜在风险，如下游需求不达预期，行业竞争加剧，以及国际形势变化可能带来的影响。 TWS无线耳机的快速发展对电子行业产生了深远的影响，不仅推动了相关企业的业绩增长，也为整个产业链带来了新的机遇和挑战。同时，技术创新和市场需求的变化将继续塑造TWS耳机的未来趋势。