报告标题和描述揭示了2019年第四季度中国基金市场的一个重要趋势，即基金投资策略的变化。在这一时期，基金的"抱团"现象（即众多基金共同持有相同股票的现象）带来的赚钱效应减弱，基金开始调整其重仓配置，减少了对消费类和非银金融行业的投资，转而增加对TMT（科技、媒体和通信）以及周期性行业的配置。以下是对这些变化的详细解读：
基金在板块配置上出现了显著调整。数据显示，基金减配了主板和中小板的股票，同时增加了对创业板的投资。主板配置比例从66.21%下降到66.21%，中小板配置比例从19.22%减少到17.12%，而创业板的配置比例则从14.57%上升到15.94%。这表明基金经理们可能认为创业板的公司具有更高的增长潜力或者更符合当前市场环境。
从行业角度来看，消费类行业和非银金融行业被基金逐步减持。这两个行业通常被视为稳定收益的代表，但在四季度，基金可能预见到这些行业的盈利能力将受到挑战，因此选择了撤离。相反，TMT行业和周期性行业如房地产、有色、传媒等受到了基金的青睐。这可能是基于对科技驱动经济增长的预期以及周期性行业复苏的判断。
此外，报告还指出，基金的持股集中度持续下降，意味着基金在投资选择上更加分散，减少了对特定重仓股的依赖。这一变化使得基金的抱团赚钱效应减弱，同时也反映了基金经理对市场风险的警惕，他们不再过度集中在某些热门股票上，而是寻求更广泛的投资机会。
再者，尽管基金持仓集中度下降，但对行业龙头公司的偏好仍然保持高位。基金在地产、有色、传媒等行业的龙头公司中加大了配置，这表明他们仍然看重企业的规模优势和行业地位，但同时也开始更加关注不同行业之间的投资平衡。
2019年第四季度的基金投资策略调整反映了基金对市场环境的敏锐洞察和对行业前景的预判。基金从传统的防御性行业转向更具成长性的领域，同时降低了投资组合的风险集中度，这可能是为了适应市场变化，提高投资组合的稳健性和多样性。这种策略转变对于投资者理解市场动态，制定自己的投资计划具有重要参考价值。
