广发证券：5G浪潮开启，聚焦景气赛道，积极布局未来.pdf

【5G行业发展报告】 5G，全称为第五代移动通信技术，是当今信息技术领域的重要里程碑。随着华为Mate 20 X (5G)的发布，标志着5G浪潮的正式开启。这款手机是中国首款同时支持NSA（非独立组网）和SA（独立组网）的5G双模手机，它的推出预示着5G时代的到来，为5G产业链的投资带来了巨大的机遇。 在5G产业链中，半导体行业虽然整体景气度仍然低迷，但代工封测的单月营收增速已由负转正，显示出未来可能的复苏迹象。在中美贸易摩擦的背景下，中国对国内半导体产业的政策扶持力度不减，国产替代进程加快，投资者可关注汇顶科技、韦尔股份、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、北方华创、精测电子等优质企业。 消费电子领域，5G手机的发布使得安卓阵营和iPhone的备货情况有所改善。预计2020年，主要品牌将批量供应5G版本手机，安卓5G手机的渗透率也将迅速提升。此外，非手机终端如AirPods和Apple Watch，以及5G时代的新硬件类别如AR/VR等，也将成为关注点。立讯精密、大族激光、电连技术、信维通信、歌尔股份等公司在射频连接器、5G换机和创新预期下展现出良好前景。 安防监控行业，虽然招投标数据揭示了财政压力，但7月份已有边际改善。海康威视和大华股份作为行业领导者，有望实现业绩逐季增长，其中大华股份还受益于内部管理的改进。 周期性产品方面，LCD面板价格在7月再次下跌，但随着韩国厂商的部分LCD产能退出，第三季度供需有望改善，京东方A值得关注。PCB领域，5G通信PCB开始放量，东山精密、鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、胜宏科技，以及覆铜板领域的生益科技和华正新材等公司将受益。LED行业底部逐渐确认，三安光电、华灿光电、洲明科技、利亚德、国星光电等公司值得关注。 然而，行业也面临风险，包括景气度下滑和竞争格局恶化等。投资者需谨慎评估并管理这些风险。 总体而言，5G浪潮开启了新的投资机会，特别是在电子行业，包括5G产业链、半导体、消费电子、安防监控和周期性产品等领域。投资者应把握这些景气赛道，积极布局未来，同时注意行业风险，以实现价值的最大化。