21春东财《证券投资学》单元作业三_3参考答案.docx

【知识点详解】 1. **债券价格与通胀关系**：当物价上涨速度较快时，债券价格通常会下降。这是因为通胀会导致债券的实际购买力下降，投资者为了弥补通胀带来的损失，倾向于寻求更高收益的投资，使得债券需求减少，价格下跌。 2. **方向性策略**：方向性策略是指投资者预测市场某一板块会上涨并进行投资的策略，如认为科技股会超越其他板块，选择投资科技股。这通常属于积极主动的管理策略，与被动型管理策略（如投资指数基金）相反。 3. **持续期缺口与利率风险**：持续期缺口是银行的利率敏感性资产减去利率敏感性负债的差额与总资产的比率，若为正值，银行净值随利率上升而下降，因为负债的利率成本增加快于资产收益的增长。 4. **利率期限结构**：利率期限结构是指不同期限债券的收益率曲线，通常假设其他因素不变，只考虑期限影响。股票虽无固定偿还期限，但也存在类似的概念，即股票的期限结构。利率期限结构适用于各种货币市场和资本市场工具。 5. **高通胀与证券价格**：高通货膨胀下的GDP增长可能导致证券价格的剧烈波动，因为通胀会影响企业的盈利能力和投资者的预期，增加经济不确定性。 6. **股票期权价值的影响因素**：股票期权的价值主要受股票价格的波动性影响，其次是执行价格、无风险利率以及股票价格本身。 7. **夏普指数**：夏普指数是衡量超额回报与风险的指标，高于市场线表明该投资组合的绩效优于市场，所以当夏普指数高时，表明管理者比市场经营得好。 8. **利率敏感性资产与负债**：1年期利率敏感性资产或负债是指其价值会随着利率变动的资产或负债。选项D，20年期浮动利率抵押贷款，每两年重定价一次，不属于1年期的利率敏感性资产。 9. **债券票面要素**：债券的票面价值、偿还期限和票面利率是票面要素，而债券承销机构的名称不是。 10. **詹森指数**：詹森指数用于衡量证券组合相对于基准的超额回报，当詹森指数为0.022时，表示该证券组合的业绩超越了市场基准0.022个单位。 11. **对冲基金费用**：对冲基金通常收取管理费和激励费，托管费也可能涉及，但补偿费不常见。 12. **阿尔法转移**：阿尔法转移过程中，可以使用指数基金或ETF来对冲市场风险。 13. **期权估值模型**：BS期权定价模型中无风险利率通常选择长期政府债券的到期收益率；BS模型使用连续复利；二叉树模型可以使用年复利；美式期权的价值至少等于相应的欧式期权。 14. **债券面值**：确定债券面值时，需要考虑债券的票面金额和币种。 15. **债券的性质**：债券是发行人发行的有价证券，承诺在一定期限还本付息，股份制企业既可以发行股票也可以发行债券；债券代表的是资本的使用权而非真实资本；债券通常风险小于股票。 16. **流动性偏好理论**：预期通胀下跌，长期利率应低于短期利率，因为人们预期未来利率会降低，从而愿意接受较低的长期利率。 17. **反转突破形态**：在技术分析中，反转突破形态包括头肩顶、双顶/双底、V形反转等，而不包括三角形、矩形、旗形，它们属于持续整理形态。 18. **中央银行公开市场操作**：央行买入有价证券会增加市场货币供应，可能导致证券价格上涨。 19. **道氏理论**：道氏理论由查尔斯·道创立，是股票市场分析的重要基础，道琼斯平均指数正是他创立的。 20. **到期收益率**：到期收益率是指债券持有到到期时获得的总收益与债券现值的比例，与债券市场价格相关，而不是每年支付的固定利息。 以上是针对题目中知识点的详细解释，涵盖了经济学、金融学和投资分析等多个方面。