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铝产业基础研究之二:雨季更迭,铝土矿何处安好?我国主要铝土矿进口国气候情况对铝土矿产量及出口的影响分析-0613-国泰.pdf
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铝产业基础研究之二:雨季更迭,铝土矿何处安好?我国主要铝土矿进口国气候情况对铝土矿产量及出口的影响分析-0613-国泰.pdf
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期货研究
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国泰君安期货
GUOTAI JUNAN FUTURES
铝产业基础研究之二:
雨季更迭,铝土矿何处安好?
—我国主要铝土矿进口国气候情况对铝土矿产量及出口的影响分析
近期报告:
20190530 供需的明牌下,镍价在买谁
的账?
20190604 有色及贵金属热点行情电
话会议纪要
20190606 铝产业基础研究之一:谁能
坐稳进口来源国的第一把交椅?
王蓉(作者)
贺一堂(联系人)
021-32504859
wangrong013179@gtjas
.com
heyitang020968@gtjas
.com
投资咨询资格号:
Z0002529
从业资格号:F3053234
重要提示:报告表述内容不构成投资建议。
【报告要点】
通过对几内亚、澳大利亚、印尼、马来西亚、印度、巴西
等六个国家铝土矿主产区的气候类型和铝土矿的产量、出口量
做对比,可以较直观地看到,我国铝土矿进口来源国当前的第
一梯队国家受雨季的干扰不大,而这些国家的货源又占到了国
内总进口量的 92%之大,因此我国铝土矿总的进口量并无明显
的季节性规律。这也意味着目前来看我国铝土矿的进口受到海
外气候因素的影响不大。
在六个国家的主要铝土矿产区中,除了澳大利亚的西澳达
令山脉矿区外,其余铝土矿主产区基本位于热带地区,气候类
型主要有热带雨林气候、热带草原气候和热带季风气候这三
种。分析结果表明,目前在我国铝土矿进口来源国的第一梯队
中,几内亚虽然有非常明显的雨季、旱季之分,但该国铝土矿
的产量、进口量维持年初较小、年末较大的态势,与雨季时段
并无较强的相关性;澳大利亚的两个铝土矿主产区降雨时段基
本错开,两地区的降雨量之和在全年各月份的分布也较为均
匀,因而该国铝土矿的产量、进口量各月份间也无明显差别;
印尼铝土矿受雨季影响小,受政策影响大,印尼矿业出口政策
的变动对铝土矿的产量、出口量有非常显著的影响。而在第二
梯队中,马来西亚、印度、巴西这三个国家的铝土矿产量、出
口量受雨季的影响较为明显,降雨量较大的时段产量、出口量
基本位于低位。但由于这些二梯队国家的铝土矿占到总进口的
比重较小,因此无碍全局。
2019.06.13
专
题
研
究
报
告
产
业
服
务
研
究
所
国泰君安期货
GUOTAI JUNAN FUTUES
期货研究
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影响有色金属矿产量的因素众多,气候就是其中比较重要的一个因素,雨旱季的更迭往往会对矿产的开
采及运输造成显著的影响。我们在其他有色金属例如镍上面,经常会看到东南亚雨季对当地矿山产量及出口
的影响,最近印尼突发洪水对苏拉威西镍铁主产区的影响预期,也成为了镍价近期上涨的推手。而我国进口
的铝土矿也有多分布在东南亚,但很少有听闻国内铝土矿的进口有受到气候因素的影响。我们在此前的专题
报告《铝产业基础研究之一:谁能坐稳进口来源国的第一把交椅?》中着重分析了我国主要铝土矿进口来源
国政治生态情况对其铝土矿政策的影响,本文则从气候的角度梳理了我国主要铝土矿进口来源国(几内亚、
澳大利亚、印度尼西亚、马来西亚、印度、巴西)的气候状况,着重于分析各国雨季情况对其铝土矿产量、
出口量的影响。
1. 我国铝土矿进口量的季节性规律并不明显
从我国铝土矿历年进口的数量来看,并没有发现淡旺季的显著区别,季节性的规律并不明显。2018 年,
国内铝土矿的月进口量位于 580-765 万吨区间,超过 700 万吨的月份分别是 1 月、3 月、5 月、8 月、11 月
和 12 月。2017 年国内铝土矿的月进口量位于 426-716 万吨区间,超过 650 万吨的月份分别是 6 月、8 月、9
月、12 月。2016 年国内铝土矿的月进口量位于 322-530 万吨区间,超过 500 万吨的月份分别是 1 月、3 月、
11 月。再往前看 2013-2015 年,因为有印尼禁矿令的政策冲击,进口数量受到了提前备货等因素的影响,数
据有一定干扰。这里能够看到的是,最近 3 年国内铝土矿月进口量的波动区间中轴持续在上移,但每月的波
动并没有形成明确的规律,年内进口较多的月份在 4 个季度都有出现。
而我国红土镍矿的进口则存在明显的季节性规律,除去 2013 年和 2014 年受到印尼禁矿令的干扰外,2015
年至今基本上形成了“中间高,两头低”的进口格局,进口量的峰值都出现在每年的 3 季度,低值则在年末
和年初,这与菲律宾和印尼镍矿主产区每年 11 月至次年 4 月的雨季吻合。
铝土矿的进口之所以缺少季节性规律,还是与其进口来源国的构成及各国的气候情况密切相关。
图 1:历史上看我国铝土矿进口量的季节性规律并不明显
资料来源:海关总署,Wind,国泰君安期货产业服务研究所
图 2:历史上看我国红土镍矿进口量存在明显的季节性规律(除去 2013 年和 2014 年受到印尼禁矿令的干扰外)
资料来源:海关总署,Wind,国泰君安期货产业服务研究所
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2. 我国主要铝土矿进口来源国的气候状况(雨季情况)对其产量、出口量的影响
从目前中国铝土矿的进口来源国来看,基本形成了三条梯队。第一梯队:进口规模最大,几内亚、澳大
利亚“双巨头”鼎立,印尼随后,这三个国家铝土矿约占到总进口量的 92%;第二梯队:规模上次于第一梯
队,主要来源国是巴西、所罗门、牙买加、印度、马来西亚、加纳;第三梯队:目前规模较小,但部分矿品
质突出,主要来源国是越南、斐济、土耳其、黑山、圭亚那、多米尼加、塞拉利昂。
本文主要分析第一梯队的三个国家以及第二梯队中巴西、印度、马来西亚三个国家,在这六个国家的主
要铝土矿产区中,除澳大利亚的西澳达令山脉矿区外,其他主要矿区均处于热带,分属热带雨林气候、热带
草原气候、热带季风气候三种气候类型。具体来看,印度尼西亚的三个省区、马来西亚的三个省区、巴西的
帕拉州矿区属热带雨林气候,几内亚的博法和博凯矿区、澳大利亚的昆士兰北部和西澳北部属热带草原气候,
印度东海岸属热带季风气候,澳大利亚西澳达令山脉矿区属地中海气候。
图 3:全球热带地区四种气候类型分布
资料来源:公开资料,国泰君安期货产业服务研究所
表 1:六国主要铝土矿产区的气候类型
温度带
气候类型
铝土矿产区
热带
热带雨林气候
印度尼西亚的三个省区、
马来西亚的三个省区、
巴西的帕拉州矿区
热带草原气候
几内亚的博法和博凯矿区、
澳大利亚的昆士兰北部和西澳
北部
热带季风气候
印度东海岸
温带
地中海气候
澳大利亚西澳达令山脉矿区
资料来源:国泰君安期货产业服务研究所
2.1 第一梯队:几内亚、澳大利亚、印尼
(一)几内亚的气候情况对其铝土矿产量、出口量的影响
几内亚大部分地区属热带草原气候,每年 5 月至 11 月为雨季,12 月至次年 4 月为旱季。几内亚沿海的
南部地区属热带雨林气候,全年高温多雨。几内亚雨季期间雨量充沛,全国年均降水量为 3000 毫米,年平
均气温为 24-32℃。几内亚的主要铝土矿产区集中在博凯区、博法区,位于几内亚沿海的北部区域,属热带
草原气候,这里雨季降水量较几内亚内陆地区大,比沿海的南部区域稍少。
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