中外股票估值追踪及对比：贸易战缓和带动消费和科技估值修复-0816-太平洋证券-26页.pdf

preview
试读
26页
需积分: 0 0 下载量 2 浏览量 更新于2023-07-28 收藏 1.36MB PDF 举报
中外股票估值追踪及对比：贸易战缓和带动消费和科技估值修复-0816-太平洋证券-26页.pdf
贸易战缓和带动消费和科技估值修复
证券分析师：周雨
电话：010-88321580
执业证号：S1190210090002
2019-08-18
——中外股票估值追踪及对比（201908016）
证券分析师：金达莱
电话：010-88695265
执业证号：S1190518060001
核心结论
➢8月12日-8月16日一周涨幅靠前的行业为电子、食品饮料、计算机、医药生物、通信，延续前期市场回调以来的强势行业格局。7月
31日市场回调以来，仅有电子（累计超额收益5.51%）、食品饮料（4.84%）、医药生物（4.82%）、有色（4.82%）行业获得正收
益，且相对超额收益明显，估值回升均与中美贸易战有一定关联，其中食品饮料和医药主要受益于北上资金流入，电子受益于消费电
子和华为产业链，有色则主要受益于黄金等避险资产。
➢从重要指数角度，估值均较上期回升。至8月16日，Wind全A PE（TTM）16.34倍，约位于2000年以来22.50%的历史分位，Wind
全A（除金融、石油石化） PE（TTM）24.17倍，约位于2000年以来27.26%的历史分位，均较上期上涨。目前重要指数中仅有创业板
指、创业板50PE位于历史50%分位以上。上证综指和上证50PB估值仍低于近三次市场大底。
➢从行业估值角度，全部行业PE估值较上期回升。其中电子（34.23倍）、国防军工（56.69倍）、计算机（49.52倍）PE估值较上期
回升较多，历史百分位分别修复至18.08%、37.96%、52.01%。目前计算机、农林牧渔PE历史百分位超过50%。从PB来看，轻工制
造、钢铁、银行、非银金融PB估值有回落。
➢从个股角度，当下市场个股估值分布与2013年底部时相类似，多数个股主要分布于10-40倍市盈率的区间。但估值20倍以下各区间
的估值占比较2013年偏高，且200倍估值以上占比也较2013年偏低，显示当下市场估值结构上较2013年更偏估值低位。
➢风险提示：中美贸易谈判进程低于预期
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
CONTENT
目 录
01 A股估值
02 海外估值
03 中外估值对比
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
➢8月12日-8月16日一周涨幅靠前的行业为电子、食品饮料、计算机、医药生物、通信，延续前期市场回调以来的强势行业格局
。7月31日市场回调以来，仅有电子（累计超额收益5.51%）、食品饮料（4.84%）、医药生物（4.82%）、有色（4.82%）行
业获得正收益，且相对超额收益明显，估值回升均与中美贸易战缓和有一定关联，其中食品饮料和医药主要受益于北上资金流入
，电子受益于消费电子和华为产业链，有色则主要受益于黄金等避险资产。
01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比
图表2：7月31日市场回调以来行业涨跌幅图表1：8月12日-8月16日一周行业涨幅
3
本周行情
5.9
4.4
3.0
2.5
1.2
0.9
0.7
0.5
0.5
0.5
0.0
-0.2
-0.3
-0.5
-0.6
-0.6
-0.8
-0.9
-0.9
-1.2
-1.2
-1.5
-1.6
-1.9
-1.9
-2.2
-2.3
-2.6
8.0
6.5
5.1
4.6
3.3
3.0
2.8
2.7
2.6
2.6
2.1
1.9
1.8
1.7
1.5
1.5
1.3
1.2
1.2
0.9
0.9
0.6
0.5
0.3
0.2
-0.1
-0.2
-0.5
-4
-2
0
2
4
6
8
10
电
子
食
品
饮
料
计
算
机
医
药
生
物
通
信
休
闲
服
务
轻
工
制
造
综
合
国
防
军
工
传
媒
非
银
金
融
交
通
运
输
化
工
商
业
贸
易
公
用
事
业
电
气
设
备
机
械
设
备
建
筑
材
料
汽
车
农
林
牧
渔
纺
织
服
装
房
地
产
采
掘
家
用
电
器
有
色
金
属
钢
铁
建
筑
装
饰
银
行
8月12日-8月16日超额收益（%，相对沪深300） 8月12日-8月16日绝对收益（%）
5.5
4.8
4.8
4.8
1.7
1.6
0.9
0.7
-0.2
-0.3
-0.4
-0.6
-0.8
-0.9
-1.2
-1.4
-1.5
-1.8
-2.0
-2.1
-2.4
-2.6
-2.7
-3.0
-3.3
-4.0
-4.2
-4.9
1.4
0.7
0.7
0.7
-2.4
-2.5
-3.2
-3.4
-4.3
-4.4
-4.5
-4.8
-4.9
-5.1
-5.3
-5.6
-5.6
-6.0
-6.1
-6.2
-6.5
-6.7
-6.9
-7.2
-7.4
-8.1
-8.3
-9.1
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
电
子
食
品
饮
料
医
药
生
物
有
色
金
属
休
闲
服
务
农
林
牧
渔
计
算
机
公
用
事
业
国
防
军
工
轻
工
制
造
纺
织
服
装
综
合
银
行
商
业
贸
易
传
媒
电
气
设
备
化
工
非
银
金
融
通
信
机
械
设
备
汽
车
交
通
运
输
建
筑
材
料
采
掘
钢
铁
家
用
电
器
建
筑
装
饰
房
地
产
7月31以来超额收益（%，相对沪深300） 7月31以来绝对收益（%）
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比
➢Wind全A市盈率：至8月16日，Wind全A PE（TTM）16.34倍，约位于2000年以来22.50%的历史分位，较上期
回升。
➢Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至8月16日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）24.17倍，约
位于2000年以来27.26%的历史分位，较上期上涨。
图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率
图表3：wind全A市盈率
4
A股整体情况
5
15
25
35
45
55
65
75
85
2000-08-16
2001-08-16
2002-08-16
2003-08-16
2004-08-16
2005-08-16
2006-08-16
2007-08-16
2008-08-16
2009-08-16
2010-08-16
2011-08-16
2012-08-16
2013-08-16
2014-08-16
2015-08-16
2016-08-16
2017-08-16
2018-08-16
2019-08-16
万得全A pe_ttm 25%分位
50%分位 75%分位

剩余25页未读，继续阅读

资源推荐
资源评论
2301_77342543
  • 粉丝: 42
  • 资源: 5759
上传资源 快速赚钱
voice
center-task 前往需求广场，查看用户热搜

最新资源