电力设备行业动态分析：区块链技术助力泛在建设，LG化学引领全球高增长-1102-安信证券-21页.pdf
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区块链技术助力泛在建设，LG 化学引领全球
高增长
■电力设备与工控：1. 区域链技术应用泛在建设，助力全面发展推进。 2019 年
8 月，国网区块链科技成立，聚焦区块链技术研究、开发及应用。国网的区块链
技术定位于打造泛在电力物联网建设的公共技术手段，实现万物互联的超级纽
带、市场公平交易的安全防线、数字经济的信用保障。目前，国网电商已推出电
子合同、电费金融、供应链金融等典型区块链金融产品。
区块链技术具备“防伪造、防篡改、可追溯、可提效、数据安全可信”等特点，
在泛在网络层平台层、应用层皆有应用，承担安全员、技术支撑者、推动者等多
项角色。其中，能源区块链通过信息交叉验证、公开透明增强交易主体的信任，
促进分布式能源和储能的快速发展；积分数字化、网上签约等均是区块链技术应
用下的电网业务常用场景。
投资建议：泛在电力物联网重点推荐三条主线：1）具备泛在电力物联网整体解
决方案综合实力的国网系信通产业单元，有望全面受益泛在投资建设，重点推荐：
国电南瑞、岷江水电（信产集团）；2）电力二次设备企业、传感监测及信息化类
企业，重点推荐：金智科技、海兴电力；3）聚焦于泛在电力物联网平台建设和
应用场景的相关企业，重点推荐：远光软件、涪陵电力。智能电表方面，龙头企
业有望充分受益于新一轮招标景气上升，并有望分享泛在电力物联网带来的饕餮
盛宴。重点推荐：许继电气、海兴电力、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能；建议
关注：炬华科技、新联电子、三星医疗、威胜控股等。
■新能源汽车：环比趋势佳现反弹信号，LG 化学引领全球高增长。从 GGII 保险
数据来看，9 月我国新能源乘用车实现销量 5.2 万辆，同比减少 25.03%，但是环
比上涨了 24.31%。而从环比来看，除了上海环比下降 17%，其他省份均实现环比
正增长也揭示了新能源乘用车在经历了 7、8 月份的下滑趋势后触底反弹的迹象。
LG 化学近期发布三季报，电池业务转盈，20 年出货/营收将大幅增长：Q3LG 锂
电池实现营收约 133 亿元人民币，营业利润 4.3 亿元人民币，利润率为 3.2%，环
比转正。同时公司预期 19 年底动力电池产能达到 70GWh、20 年 100GWh，20 年
收入约 600 亿元人民币，引领全球动力电池高增长。
投资建议：LG 化学作为全球软包动力电池龙头，随着中国市场补贴的退出和开
放度的提升，在中国的布局和应用势必会提速；同时，随着欧洲市场的启动，LG
化学作为多家优质欧洲车企的电池供应商，也将大幅受益于客户新车型的推出和
放量。我们预计 2020 年 LG 化学的动力电池出货量将会有显著提升，而已经进入
到 LG 化学供应链的材料及零部件供应商有望受益，重点推荐：恩捷股份、璞泰
来、新宙邦、当升科技、科达利，建议关注星源材质、杉杉股份等。此外，随着
公司产能的大幅扩张，设备企业订单和业绩也有望大幅增长，建议重点关注：先
导智能。
■新能源发电：光伏需求无忧，风机盈利拐点已至。短期来看，1-9 月国内光伏
装机预计在 16GW 左右，月均新增装机不到 2GW，Q4 预计装机在 12GW 左右，
月均 4GW，需求明显提升，海外市场 Q4 也是传统旺季，因此短期光伏仍将维
持较高景气度。展望明年，根据光伏们报道，2020 年的光伏发电补贴政策即将
Table_Tit le
2019 年 11 月 02 日
电力设备
Table_BaseI nfo
行业动态分析
证券研究报告
投资评级
领先大市-A
维持评级
Table_Fir stStock
首选股票
目标价
评级
600406
国电南瑞
25.00
买入-A
600131
岷江水电
24.50
增持-A
300750
宁德时代
90.00
买入-A
002812
恩捷股份
40.00
买入-A
603659
璞泰来
65.00
买入-A
601877
正泰电器
30.00
买入-A
600438
通威股份
16.30
买入-A
002202
金风科技
15.90
买入-A
Table_Char t
行业表现
资料来源：
Wind
资讯
%
1M
3M
12M
相对收益
-3.51
-4.51
-30.82
绝对收益
0.10
0.96
-10.69
邓永康
分析师
SAC 执业证书编号：S1450517050005
dengyk@essence.com.cn
吴用
分析师
SAC 执业证书编号：S1450518070003
wuyong1@essence.com.cn
彭广春
报告联系人
penggc@essence.com.cn
丁肖逸
报告联系人
dingxy@essence.com.cn
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重塑行业未来发展 2019-10-13
-14%
-7%
0%
7%
14%
21%
28%
35%
2018-11 2019-03 2019-07
电力设备
沪深300
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