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证券研究报告

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号

行业研究

轻工制造 2022 年 08 月 28 日

轻工纺服行业出口数据跟踪

推荐

（维持）

7 月国内家具出口略降，服装鞋靴延续强势

 家具出口：7 月出口同比略降，海运指数高位震荡。2022 年 7 月家具及其零件

出口 59.2 亿美元，同比-2.1%，前值为-0.3%，1-7 月家具及其零件累计出口 411.0

亿美元，同比+0.4%。

 纺服出口：国内及越南鞋类出口继续强势。国内：2022 年 7 月纺织服装出口

332.2 亿美元，同比+17.5%，前值+14.0%，其中纺纱/服装出口金额 135.8/196.4

亿美元，同比+16.1%/+18.5%，前值+7.9%/+19.1%，；鞋靴出口 59.8 亿美元，

同比+37.5%，前值+45.7%。原材料端，棉花价格持续下滑。越南：2022 年 7

月越南鞋类出口 23.0 亿美元，同比+31.4%，前值为+25.0%；纺织品出口 36.0

亿美元，同比+9.1%，前值为+21.7%。

 床垫：增速下行，单价略增长。2022 年 7 月床垫出口 1.2 亿美元，同比-5.7%，

前值为-2.7%。2022 年 1-7 月床垫累计出口 8.8 亿美元，同比 0.5%。2022 年 7

月弹簧床垫/乳胶床垫出口金额同比-1.7%/5.7%，前值为+10.2%/-17.2%。2022

年 7 月床垫出口均价 41.6 美元/个，同比+4.7%。

 沙发：降幅扩大，单价同比转正。2022 年 7 月沙发出口 13.3 亿美元，同比-14.8%，

前值为-13.2%。2022 年 1-7 月沙发累计出口 100.8 亿美元，同比-6.7%。2022

年 7 月木框沙发 / 金属框沙发出口金额同比 -12.4%/-17.2% ，前值为

-13.3%/-13.0%。2022 年 7 月沙发出口均价为 62.0 美元/个，同比 1.8%。

 坐具：增速下挫，价格强势。2022 年 7 月坐具出口 3.6 亿美元，同比+0.1%，

前值为+3.7%。2022 年 1-7 月坐具累计出口 34.1 亿美元，同比+17.5%。2022

年 7 月木制坐具/金属坐具出口金额同比+22.5%/-5.2%，前值为+35.6%/-2.2%。

2022 年 7 月坐具出口均价为 20.1 美元/个，同比+19.7%。

 PVC 地板：量价齐升推动同比加速。2022 年 7 月 PVC 地板出口 6.1 亿美元，

同比+11.6%，前值为+2.6%。2022 年 1-7 月 PVC 地板累计出口 40.3 亿美元，

同比+12.7%。7 月 PVC 地板出口均价 1212.7 美元/吨，同比+5.4%。

 人造草坪：降幅扩大。2022 年 7 月人造草坪出口 22.0 万美元，同比-20.7%，

前值为-3.0%。2022 年 1-7 月人造草坪累计出口 174.6 万美元，同比+43.8%。

 投资策略：下游暂承压，优选高景气赛道。当下出口的主要矛盾已由疫情对供

应链的冲击，转移至高通胀背景下全球相对疲软的消费需求，以及流动性进一

步收紧下需求二次走弱的预期，同时，欧元的贬值亦对以美元计价出口欧洲地

区企业的订单造成拖累。回到家居出口，随 2021 年疫后家居消费强势带来的

高基数渐至，虽然成本传导下价格有支撑，但总体金额的增速仍面临一定压力。

而服装出口受益下游需求相对稳健，在供应链复苏下，国内及越南出口均呈现

可观的增长。虽然短期数据存在波动，我们持续看好细分赛道如 PVC 地板及

人造草坪渗透率提升逻辑下的增长。推荐人造草坪龙头共创草坪，全球布局的

记忆床垫品牌梦百合；建议关注优质 PVC 地板标的海象新材。

 风险提示：原材料持续上涨；地缘政治紧张加剧。

重点公司盈利预测、估值及投资评级

EPS（元）

PE（倍）

PB（倍）

简称

股价（元）

2022E

2023E

2024E

2022E

2023E

2024E

2022E

评级

梦百合

12.24

0.60

0.88

1.11

20.40

13.91

11.03

1.97

推荐

共创草坪

25.77

1.07

1.38

1.73

24.08

18.67

14.90

5.07

强推

永艺股份

9.30

0.73

0.91

1.08

12.74

10.22

8.61

1.87

推荐

恒林股份

30.75

2.97

3.70

4.13

10.35

8.31

7.45

1.35

推荐

顾家家居

45.91

2.52

3.04

3.67

18.22

15.10

12.51

4.46

强推

华利集团

58.88

2.87

3.52

4.27

20.52

16.73

13.79

5.97

强推

依依股份

39.95

1.39

1.68

2.01

28.74

23.78

19.88

2.19

推荐

资料来源：

Wind

，华创证券预测

注：股价为

2022

年

月

日收盘价

证券分析师：刘佳昆

邮箱：liujiakun@hcyjs.com

执业编号：S0360521050002

行业基本数据

占比%

股票家数(只)

148

0.02

总市值(亿元)

8,962.70

0.98

流通市值(亿元)

7,189.27

1.05

相对指数表现

12M

绝对表现

-1.5%

-13.2%

-11.6%

相对表现

1.8%

-3.0%

2.8%

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轻工制造

沪深300

华创证券研究所

轻工纺服行业出口数据跟踪

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2

一、家具出口总览：7 月出口同比略降，海运指数高位震荡 .............................................. 5

二、纺服出口总览：国内及越南鞋类出口继续强势 ............................................................. 6

（一）国内：增长提速，鞋靴出口强势 ......................................................................... 6

（二）越南：鞋类提速，纺织品增速放缓 ..................................................................... 7

三、床垫：增速下行，单价略增长 ......................................................................................... 8

（一）弹簧床垫 ................................................................................................................. 9

（二）乳胶床垫 ................................................................................................................. 9

四、沙发：降幅扩大，单价同比转正 ................................................................................... 10

（一）木框架沙发 ........................................................................................................... 11

（二）金属框沙发 ........................................................................................................... 12

五、坐具：增速下挫，价格强势 ........................................................................................... 13

（一）金属坐具 ............................................................................................................... 13

（二）木制坐具 ............................................................................................................... 14

六、PVC 地板：量价齐升推 .................................................................................................. 15

七、人工草坪：降幅扩大 ....................................................................................................... 15

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轻工纺服行业出口数据跟踪

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3

图表目录

图表 1 家具及零件当月出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 5

图表 2 家具及零件累计出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 5

图表 3 主要家具品类当月出口金额同比 ............................................................................. 5

图表 4 主要家具品类累计出口金额同比 ............................................................................. 5

图表 5 7 月主要家具品类出口金额及单价增速 .................................................................. 5

图表 6 海运指数高位震荡 ..................................................................................................... 6

图表 7 美国库存持续复苏 ..................................................................................................... 6

图表 8 纺织服装当月出口金额及增速（亿美元） ............................................................. 6

图表 9 纺织服装累计出口金额及增速（亿美元） ............................................................. 6

图表 10 鞋靴当月出口金额及增速（亿美元） ................................................................... 6

图表 11 鞋靴累计出口金额及增速（亿美元） ................................................................... 6

图表 12 纺纱、服装及鞋靴当月出口金额同比 ................................................................... 7

图表 13 纺纱、服装及鞋靴累计出口金额同比 ................................................................... 7

图表 14 7 月纺纱、服装及鞋靴出口金额增速边际变化 .................................................... 7

图表 15 棉花价格持续下滑 ................................................................................................... 7

图表 16 越南鞋类当月出口金额及增速（亿美元） ........................................................... 8

图表 17 越南鞋类累计月出口金额及增速（亿美元） ....................................................... 8

图表 18 越南纺织品当月出口金额及增速（亿美元） ....................................................... 8

图表 19 越南纺织品累计出口金额及增速（亿美元） ....................................................... 8

图表 20 床垫当月出口金额及增速（亿美元） ................................................................... 8

图表 21 床垫累计出口金额及增速（亿美元） ................................................................... 8

图表 22 床垫细分品类当月出口金额同比 ........................................................................... 9

图表 23 床垫当月出口单价及增速 ....................................................................................... 9

图表 24 弹簧床垫当月出口金额及增速（亿美元） ........................................................... 9

图表 25 弹簧床垫累计出口金额及增速（亿美元） ........................................................... 9

图表 26 弹簧床垫当月出口单价及增速 ............................................................................... 9

图表 27 乳胶床垫当月出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 10

图表 28 乳胶床垫累计出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 10

图表 29 乳胶床垫当月出口单价及增速 ............................................................................. 10

图表 30 沙发当月出口金额及增速（亿美元） ................................................................. 11

图表 31 沙发累计金额出口及增速（亿美元） ................................................................. 11

图表 32 沙发细分品类当月出口金额同比 ......................................................................... 11

图表 33 沙发当月出口单价及增速 ..................................................................................... 11

轻工纺服行业出口数据跟踪

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4

图表 34 木框架沙发当月出口金额及增速（亿美元） ..................................................... 11

图表 35 木框架沙发累计金额出口及增速（亿美元） ..................................................... 11

图表 36 木框架沙发当月出口单价及增速 ......................................................................... 12

图表 37 金属框沙发当月出口金额及增速（亿美元） ..................................................... 12

图表 38 金属框沙发累计金额出口及增速（亿美元） ..................................................... 12

图表 39 金属框沙发当月出口单价及增速 ......................................................................... 12

图表 40 坐具当月金额出口及增速（亿美元） ................................................................. 13

图表 41 坐具累计金额出口及增速（亿美元） ................................................................. 13

图表 42 坐具细分品类当月出口金额同比 ......................................................................... 13

图表 43 坐具当月出口单价及增速 ..................................................................................... 13

图表 44 金属坐具当月出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 14

图表 45 金属坐具累计出口金额出及增速（亿美元） ..................................................... 14

图表 46 金属坐具当月出口单价及增速 ............................................................................. 14

图表 47 木制坐具当月出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 14

图表 48 木制坐具累计出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 14

图表 49 木制坐具当月出口单价及增速 ............................................................................. 15

图表 50 PVC 地板当月出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 15

图表 51 PVC 地板累计出口金额及增速（亿美元） ......................................................... 15

图表 52 PVC 地板当月出口单价及增速 ............................................................................ 15

图表 53 人造草坪当月出口金额及增速（万美元） ......................................................... 16

图表 54 人造草坪累计金额出口及增速（万美元） ......................................................... 16

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