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0823-海通证券-钢铁行业周报:钢企复产较快.pdf
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0823-海通证券-钢铁行业周报:钢企复产较快.pdf
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[Table_MainInfo]
行业研究/钢铁
证券研究报告
行业周报
2022 年 08 月 23 日
[Table_InvestInfo]
投资评级
优于大市
维持
市场表现
[Table_QuoteInfo]
-26.66%
-16.78%
-6.89%
2.99%
12.87%
22.76%
2021/8 2021/11 2022/2 2022/5
钢铁 海通综指
资料来源:海通证券研究所
相关研究
[Table_ReportInfo]
《减产继续,盈利回升》2022.08.07
《减产效果渐显》2022.07.31
《库存快降,钢价企稳》2022.07.24
[Table_AuthorInfo]
分析师:刘彦奇
Tel:(021)23219391
Email:liuyq@htsec.com
证书:S0850511010002
分析师:施毅
Tel:(021)23219480
Email:sy8486@htsec.com
证书:S0850512070008
钢企复产较快
[Table_Summary]
投资要点:
钢企复产较快。因盈利反弹,前期减产的钢企纷纷复产,本周 247 家钢企生铁
产量周环比增加 3.15%;
库存去化放缓。由于天气酷暑,需求并未明显好转,随着产量增加,库存去化
速度明显放缓;
钢价随之调整。复产加快和需求不振,使得上周钢价调整,Myspic 钢价指数下
跌 1.73%,期货主力跌幅约 6%;
钢铁板块承压。上周因钢价下跌,钢铁板块也面临压力,Wind 钢铁指数下跌
1.02%;
原燃料价格有涨有跌。矿价指数上周跌幅 3.48%,进口铁矿石价格指数跌幅
6.03%,焦炭现货涨价 200 元/吨,焦炭期货跌超 200 元/吨。
进口矿港口库存基本持平。上周进口矿港口库存 13888 万吨,周环比增 2 万吨。
期待四季度需求好转。上半年疫情和地产影响了需求,7 月 8 月是传统淡季,
按照过去需求规律,以及随着对疫情的科学防控,四季度有望环比好转。
四季度钢铁板块看不到较大的行情触发因素。
个股投资建议。建议关注三钢闽光、方大特钢、宝钢股份、华菱钢铁、首钢股
份、中信特钢等。
风险提示。政策风险、疫情风险、外部风险等。
行业研究〃钢铁行业
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2
目 录
1. 市场行情:板块微跌.................................................................................................. 5
1.1 板块行情:上周 Wind 钢铁指数下跌 1.02% .................................................... 5
1.2 个股行情:上周板块中信特钢跌幅大,跌 13.61% .......................................... 5
2. 钢材价格 .................................................................................................................... 6
2.1 现货价格:上周 Myspic 钢价指数下跌 1.73% ................................................. 6
2.2 期货价格:螺纹热卷期货跌约 6% ................................................................... 7
3. 成本:矿价指数跌幅 3.48% ...................................................................................... 8
3.1 进口铁矿石价格指数跌幅 6.03% ..................................................................... 8
3.2 燃料:焦炭现货涨 200 元/吨,焦炭期货跌超 200 元/吨 .................................. 9
3.3 上周唐山废钢价格下跌 0.72%,海运费跌约 12% ........................................... 9
4. 盈利水平:五大钢材毛利有涨有跌 .......................................................................... 10
5. 供给:复产加快,本周日产生铁环增 3.15% ........................................................... 11
6. 钢企复产,去库减缓................................................................................................ 11
6.1 钢材社会库存周环比下降 4.42% ................................................................... 11
6.2 矿石库存微增 ................................................................................................. 12
7. 风险提示 .................................................................................................................. 12
8YnZvYrUmMqRaQbPbRpNpPtRtRfQmMvNiNmOtQbRnPtQwMnOoRuOmOrR
行业研究〃钢铁行业
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3
图目录
图 1 2020 年至今钢铁指数和大盘累计涨跌幅(%) .................................................. 5
图 2 上周钢铁板块个股周涨跌幅排行(截至上周,%) ............................................ 5
图 3 Myspic 钢材价格指数 .......................................................................................... 6
图 4 棒线材价格(元/吨) .......................................................................................... 6
图 5 板材价格(元/吨).............................................................................................. 6
图 6 型材价格(元/吨).............................................................................................. 7
图 7 管材价格(元/吨).............................................................................................. 7
图 8 螺纹钢期货主力合约及现货价格(元/吨) ......................................................... 7
图 9 螺纹钢期货主力合约基差(元/吨) .................................................................... 7
图 10 热轧卷板期货主力合约及现货价(元/吨) ......................................................... 7
图 11 热轧卷板期货主力合约基差(元/吨)................................................................. 7
图 12 MyIpic 矿价指数 .................................................................................................. 8
图 13 进口铁矿石价格(青岛港车板价)(元/湿吨) .................................................... 8
图 14 普氏 62%铁矿石指数(美元/吨) ....................................................................... 8
图 15 铁矿石期货主力合约收盘价(元/吨)................................................................. 8
图 16 唐山二级冶金焦价格(元/吨) ........................................................................... 9
图 17 焦煤、焦炭期货主力合约收盘价(元/吨) ......................................................... 9
图 18 唐山废钢价格(元/吨) ...................................................................................... 9
图 19 海运费价格指数(波罗的海干散货航运指数 BDI) ............................................ 9
图 20 海运费:西澳-青岛(BCI-C5,美元/吨) ......................................................... 10
图 21 海运费:巴西图巴郎-青岛(BCI-C3,美元/吨) .............................................. 10
图 22 用澳矿模拟的吨钢毛利(元/吨) ...................................................................... 10
图 23 247 家钢企生铁日均产量(万吨) ................................................................... 11
图 24 钢材周度产量(万吨) ..................................................................................... 11
图 25 全国主要城市钢材社会库存及同比 ................................................................... 11
图 26 全国主要城市长材社会库存及同比 ................................................................... 12
图 27 全国主要城市板材社会库存及同比 ................................................................... 12
图 28 全国主要港口铁矿石库存(万吨) ................................................................... 12
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