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目 录
2018 年通信行业总结与未来展望 ...................................................................................................... 3
运营商资本开支下滑情况下，通信行业（剔除中兴后）仍保持增长 ............................... 3
基站天馈子版块已实现边际改善，运营商投资触底回升 ................................................. 4
贸易战风云再起，华为事件凸显自主可控重要性 ............................................................ 5
5G 牌照提前发放，提振行业信心 .................................................................................. 6
5G 建设启动叠加国产替代，上游产业迎来发展契机 ...................................................... 7
自主可控需求带来国内上游产业发展机会 ....................................................................................... 8
FPGA（现场可编程门阵列） ......................................................................................... 8
光模块芯片 ..................................................................................................................... 9
基站功率器件 ............................................................................................................... 12
高频覆铜板 ................................................................................................................... 13
基站滤波器 ................................................................................................................... 14
关注公司 ...................................................................................................................... 16
行业评级与投资策略 ......................................................................................................................... 21
风险因素 ............................................................................................................................................. 21
表 目 录
表 1：2017 年全球覆铜板的市场规模及增长(百万美元) ....................................................... 14
表 2：介质滤波器和金属腔体滤波器的比较 .......................................................................... 15
表 3：重点公司估值情况 ...................................................................................................... 21
图 目 录
图 1：2011-2018 年通信板块整体营业收入及同比增长 .......................................................... 3
图 2：2011-2018 年通信板块整体归母净利润及同比增长 ...................................................... 3
图 3：申万行业 2018 年营收增幅（%） ................................................................................ 4
图 4：2018 年年通信行业子板块营业收入同比增长 ............................................................... 5
图 5：2018 年年通信行业子板块营业归母净利润同比增长 .................................................... 5
图 6：2009-2018 年我国 3G/4G 基站建设数量（万站） ........................................................ 7
图 7：2020-2026 年 5G 投资规模（亿元） ............................................................................ 7
图 8：FPGA 在通信系统中的应用 .......................................................................................... 8
图 9：FPGA 的全球市场规模（亿美元） ............................................................................... 9
图 10：FPGA 的全球市场份额 ............................................................................................... 9
图 11：5G 前传光模块超频方案 ........................................................................................... 10
图 12：5G 前传光模块 PAM4 方案 ....................................................................................... 10
图 13：光模块封装流程 ........................................................................................................ 11
图 14：2017 年光模块和光芯片领域国产化比例 .................................................................. 11
图 15：5G GaN 的特性 ........................................................................................................ 12
图 16：GaN 和 LDMOS 的效率比较 .................................................................................... 12
图 17：3W 以上功率器件市场占比 ....................................................................................... 13
图 18：3W 以上功率器件器件未来增长................................................................................ 13
图 19：同轴腔体滤波器 ........................................................................................................ 15
图 20：分立式介质滤波器 .................................................................................................... 15
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