年度策略/通信行业
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3
目 录
一、2019 年初至六月回顾 ................................................................................................................................................. 4
二、5G 全球落地开花，国内进入商用元年 .................................................................................................................... 5
（一）与全球 5G 同步，国内牌照提前发放 ......................................................................................................................... 5
（二）5G 建设拉开序幕，关注技术变革领域 .................................................................................................................... 10
（三）无线网络向开放、智能化演进 .................................................................................................................................. 18
三、物联网需求加速，行业应用遍地开花..................................................................................................................... 20
（一）5G 推动物联网发展 .................................................................................................................................................... 21
（二）政策导向是基础 .......................................................................................................................................................... 23
（三）三大运营商及 ICT 厂商纷纷布局物联网产业 .......................................................................................................... 24
（四）物联网应用场景丰富 .................................................................................................................................................. 26
四、云计算高景气，IT 支出不断提升 ........................................................................................................................... 31
（一）云计算支出成为企业 IT 支出重要组成部分 ............................................................................................................ 31
（二）全球云计算高速增长，中国市场势头强劲 .............................................................................................................. 31
（三）美国巨头依旧领先全球，中国云厂商大步赶超 ...................................................................................................... 33
（四）2019 年云计算厂商资本支出第一季度不断上涨 ..................................................................................................... 39
（五）数据流量爆发，服务器市场迎来高景气度 .............................................................................................................. 43
（六）数据中心建设仍处高峰 .............................................................................................................................................. 44
五、建议关注 .................................................................................................................................................................... 50
（一）中兴通讯 ...................................................................................................................................................................... 50
（二）烽火通信 ...................................................................................................................................................................... 51
（三）中际旭创 ...................................................................................................................................................................... 51
（四）光环新网 ...................................................................................................................................................................... 52
（五）世嘉科技 ...................................................................................................................................................................... 53
（六）亿联网络 ...................................................................................................................................................................... 54
（七）移为通信 ...................................................................................................................................................................... 55
六、风险提示 .................................................................................................................................................................... 56
插图目录 ............................................................................................................................................................................ 57
表格目录 ............................................................................................................................................................................ 59
