(精)创业板上市公司产业整合案例分析_上市公司企业并购重组收购兼并方案报告中小板企业经典案例.docx
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2023-07-05
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创业板上市公司产业整合案例分析
一、所选案例概况
创业板上市公司并购重组的主要原因在于：一、主业单一，亟需拓展业务领域。创业板公司聚焦于
细分行业，主营业务突出，九成以上的利润来源于主营业务，单一主业存在成长瓶颈，亟需拓展业务领域。
二、业绩成长压力。2011 年创业板平均收入增速 26.27%、净利润增速 12.83%，89 家公司业绩下滑（占比
30%），增速超过 30%的仅 92 家（占比 31.5%），大部分公司面临业绩成长压力三、PE 较高，有利于低市盈
率收购。2012 年底，创业板平均市盈率 32.62 倍，较高的市盈率有利于公司发行股份购买资产，可以显著
增厚公司业绩。
创业板上市公司并购重组的特点在于：一、全部为向第三方购买资产，均不涉及到借壳上市和整体
上市。二、除了华中数控、恒泰艾普涉及到向关联方购买资产外，其他几家公司均向无关联的第三方购买
资产，市场化程度较高。三、均为与主营业务相关的同行业或上下游并购整合，且重组完成后公司主营业
务不发生实质性变化，原有业务仍持续发展，拟并入资产进一步提升和巩固公司的竞争优势。四、并购对
价支付方式较为丰富，包括纯现金收购（4 家）、仅发行股份购买资产（1 家）或者“现金＋股份”（4 家）
等方式。五、并购标的资产特点与收购方资产特点相近，大部分案例的并购标的为轻资产型。
公司本文从创业板上市公司中选出以下几个案例，来研究创业板上市公司通过并购重组进行产业整
合的情况。
序号
公司
代码
公司名称
收购方式
重组金额
(亿元)
所处阶段
1
300010
立思辰
股份
2.9
2012 年 6 月完成交割程序
2
300057
万顺股份
现金
7.5
2012 年 4 月完成交割程序
3
300113
顺网科技
股份＋现金
4.8
已撤销申请，拟调整方案
4
300058
蓝色光标
股份＋现金
4.35
已撤销申请，拟调整方案
5
300161
华中数控
现金
1.4
证监会审核中
6
300028
金亚科技
现金
2.29
2012 年 7 月完成交割程序
7
300098
高新兴
股份+现金
5.33
证监会审核中
8
300157
恒泰艾普
股份＋现金
3.7
证监会审核中
9
300043
星辉车模
现金
2.16
2012 年 6 月完成交割程序
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