20230106-国盛证券-银行业专题研究：深度分析，若消费复苏，哪家银行最受益？.pdf

报告分析了2023年消费复苏对银行业的潜在影响，特别是对银行消费类信贷业务的提振作用。报告指出，中国社会消费具有稳定的增长潜力，2022年居民储蓄大幅增加，预计随着防疫政策的优化和内需刺激措施的实施，储蓄可能会转化为消费支出，推动消费信贷市场回暖。过去几年，消费信贷监管加强，行业增速稳健，为未来的复苏奠定了健康的基础。 根据报告中的数据，2019年至2022年前九个月，消费信贷投放占新投放贷款的比例逐年下降，如果2023年能恢复到2021年的水平，预计新增消费信贷将达到1.61万亿元，同比增长1.02万亿元，余额增速可能回升至14.1%。 报告特别提到了在消费复苏背景下，不同银行可能会受益的程度。其中，平安银行和招商银行被点名。平安银行因在信用卡业务上的波动性和汽车金融业务的优势，有可能展现出最大的增长潜力和弹性。招商银行则因其优质客户群体的稳定性和较高的客户粘性，预计将保持稳健的增长态势。此外，宁波银行和南京银行预计也将保持快速的发展。 具体到招商银行，其过去三年消费类信贷年均增速约为10%，2022年第三季度单季度新增消费类信贷显著增加，显示出积极的趋势。预计2023年，招行消费类信贷将新增1471亿元，结构优化可能提升息差2bps，对营收贡献约0.6个百分点。 平安银行方面，虽然2022年上半年信用卡贷款规模有所减少，但由于客户优化和存量挖掘，分期业务比例提升，若2023年消费复苏，其信用卡业务有较大的恢复潜力。汽车金融业务的强劲增长也是其消费贷业务的重要支撑。假设2023年消费类信贷新增1195亿元，同比多增1064亿元，占贷款总额的3.1%，其息差和营收的提升幅度可能相对更大。 报告还提到，分析师对银行板块持“增持”态度，并建议关注开门红储备和基本面情况。此外，分析师团队还进行了其他相关研究，包括对银行资产质量、零售ABS市场以及稳增长政策对银行业的影响进行跟踪分析。 总结来说，这份报告表明，2023年消费复苏对银行，尤其是消费信贷业务具有积极的推动作用，平安银行和招商银行可能会成为主要受益者。同时，宁波银行和南京银行也有望继续保持强劲增长。银行需要关注消费市场的变化，调整策略以抓住可能的业务机遇。