零售行业中期投资策略：合二为一、独运匠心-0614-招商证券-36页.pdf

【零售行业中期投资策略】这份报告探讨了2019年零售行业的变化趋势与投资机会，提出了"合二为一、独运匠心"的主题，强调了渠道整合与产品创新的重要性。报告指出，零售行业在2019年的关键变化包括线上新兴业态的崛起、线下小业态的渗透、全渠道融合的加速以及客户体验的重视。 1. **线上新兴业态助力发展**：社交电商和内容电商等新型业态的兴起，核心在于增强用户粘性，提高复购率。这些新业态利用社交网络和内容营销来吸引并保持消费者，推动销售增长。 2. **线下小业态渗透**：传统的大型超市业态逐渐向小型便利业态转变，以满足消费者对便利性和个性化的需求。小而美的零售形态能够更好地适应社区生活，提供更贴近消费者的服务。 3. **全渠道融合**：线上线下融合加速，大型电商平台如阿里、京东等根据自身优势采取"自上而下"、"自下而上"和"去中心化"的融合策略。这种融合不仅提高了零售效率，也改善了消费者的购物体验。 4. **客户体验的重视**：零售行业从以商品为中心转向以消费者为中心，注重提升用户体验。百货商店向购物中心模式转型，从单纯的商品销售转向提供全方位服务，商品思维转向体验思维。 5. **产品型零售战略**：报告强调产品型零售是提升竞争力的关键，通过打造差异化品牌、提升产品力，尤其是通过自有品牌进入不同领域。在生鲜、化妆品、黄金珠宝等行业，品牌力、供应链能力和创新成为关键。 6. **投资建议**：报告推荐了具有成长性的拼多多、线上线下融合的苏宁易购、电商龙头阿里巴巴，以及注重客户体验的重庆百货、天虹百货。在超市领域，推荐生鲜供应链强大的永辉超市和区域扩张中的家家悦。 7. **风险提示**：报告提醒投资者注意宏观经济下滑、消费增长放缓、线上增速减慢以及门店扩张不达预期等风险。 报告还提供了相关公司的财务指标和投资评级，如苏宁易购、永辉超市、家家悦、重庆百货和天虹股份，以供投资者参考。整体来看，2019年零售行业的投资机会较2018年更为乐观，尤其是在渠道整合和产品创新方面展现出巨大潜力。