【家电行业月报核心知识点】
1. **出口态势**：2019年7月，家电行业出口继续保持增长趋势，出口额达到1,636亿元，同比增长5.5%。这一现象对于小家电出口企业，尤其是像新宝股份这样的龙头企业，构成了明显的利好。
2. **行业细分市场表现**：
- 空调市场：上半年零售额1,137亿元，同比微降1.4%，零售量则有微增。
- 冰箱市场：零售额458亿元，微降0.3%，零售量同比增长2.0%。
- 洗衣机市场：零售量1,685万台，增长5.0%，零售额增长3.7%。
- 小家电市场：整体销售规模288.8亿元，同比增长2.7%，其中电饭煲和料理机表现亮眼，分别实现零售量和零售额的显著增长。
- 彩电市场：国内消费约2200万台，同比下跌4.3%，而出口则同比增长11.5%。
- 中央空调市场：上半年整体容量下滑2.1%，市场规模未达预期。
3. **行业投资策略**：
- 家电需求受住宅竣工面积下滑影响，预计下半年竣工面积将反弹。
- 原材料价格下降有利于企业盈利能力提升。
- 空调行业可能面临去库存压力，内销预计下滑7.8%。
- 冰箱均价下降，零售量持续回暖。
- 洗衣机销量负增长收窄，有望继续改善。
- 烟机行业受房地产影响，但集成灶保持高增长。
- 食品搅拌机零售量持续增长，零售额稳定增长。
- 扫地机器人保持高增长态势。
4. **公司关注点**：新宝股份作为小家电出口龙头，受益于出口增长，公司ODM业务和内外销业绩均有上升潜力。
5. **市场估值**：家电行业当前估值为16.31，略低于历史平均值16.86，但仍高于历史最低点。
6. **行业动态**：相关报告显示，小家电行业特别是电热类如咖啡机，出口增长强劲，新宝股份被看好。
总结：2019年中国家电行业虽面临国内市场需求疲软的压力，但出口市场展现出韧性，尤其是小家电出口，为行业带来积极信号。投资者需关注竣工面积反弹、原材料价格变动以及企业盈利能力等因素，同时，特定产品如电饭煲、料理机、扫地机器人和集成灶等细分市场的高增长值得关注。新宝股份作为出口龙头，其业绩增长值得期待。
