螺纹钢系列（一）：钢铁产业链及其背后的大国变迁-0227-兴业研究-13页.pdf
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钢铁产业链及其背后的大国变迁
——螺纹钢系列（一）
外汇商品团队
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摘要
本文介绍钢铁产业链、历史变革以及国内黑色商品金融化现状。
钢铁行业的上游涵盖煤炭采选、焦化及黑色金属矿采选三个行
业，其中焦煤焦炭几乎都来自国产，而铁矿石则高度依赖进口。
中游是黑色金属冶炼及压延，下游则是各种轧钢制品的应用。目
前我国是全球最大的钢铁生产和消费国。
钢铁产业地区格局的演变往往伴随着大国的变迁，历史上主要发
达国家钢铁产量全球占比的峰值时期也往往是其工业化鼎盛时
期。美国钢铁产量全球占比见顶几乎与非金融部门增加值见顶同
步。与发达国家相比，我国的钢铁集中度还有很大提升空间。
我国钢铁产业链上市品种名义持仓金额以及名义成交金额稳步上
升，市场参与主体也从产业客户拓展至金融机构。未来随着我国
商品指数化的进一步推进，以及挂钩商品的结构化产品的逐渐成
熟，参与者结构将更加多元化。
关键词：螺纹钢、钢铁产业链
外汇商品团队
专题报告
2019 年2 月27 日
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