JP 摩根-亚太地区-消费品行业-台湾消费者：看好UPB与PCSC的长期增长-72-84页.pdf

报告标题涉及的是JP摩根对亚太地区消费品行业中台湾消费者的市场分析，特别提到了对UPB（统一企业集团）和PCSC（可能指的是某特定的公司，但在此未明确指出）长期增长的乐观看法。报告中给出了对这两大公司及其竞争对手如President Chain Store、Uni-President和Gourmet Master的股票评级和价格目标。 1. **统一企业集团（UPB）和PCSC的长期增长前景**： - JP摩根分析师认为，尽管台湾消费品市场可能面临稳定增长和低GDP增长的成熟阶段，UPB和PCSC有望在这样的环境中展现出强劲的增长潜力。 - 分析师Bill C Lin指出，这两家公司可能受益于消费者购物渠道的变化，从大型超市和百货商店转向便利店、超市和在线平台，这将为它们创造新的增长机会。 2. **行业趋势**： - **消费趋势变化**：消费者在食品和饮料（F&B）、餐饮服务上的支出增加，有利于便利店（CVS）新鲜食品销售的增长。 - **零售渠道转型**：购物渠道从传统实体店向便利店和电商平台转移，反映了消费者需求的便捷性和多样化。 - **新店格式与合作**：便利店尝试与国际品牌合作，提升商品定位（PSD），并引入更多技术应用，以提高运营效率。 - **非现金支付普及**：随着主要零售商发展自有支付系统，非现金支付的普及率加速，这可能会改善公司的现金流和客户体验。 3. **公司分析**： - **President Chain Store**：JP摩根给予其“买入”（OWN）评级，目标价350新台币，目前股价301新台币，市场资本化为2912百万美元。 - **Uni-President**：同样获得“买入”评级，但由于没有给出最新目标价，只显示了前一次的目标价92新台币，目前股价81.3新台币，市场资本化为14909百万美元。 - **Gourmet Master**：被评价为“卖出”（UW），目标价145新台币，目前股价173新台币，市场资本化为1005百万美元。分析师对其前景持谨慎态度。 4. **风险与披露**： - JP摩根作为投资银行，可能会与研究报告覆盖的公司有业务往来，存在潜在的利益冲突，投资者应意识到这一点，并在做投资决策时考虑这一因素。 - 报告中的所有价格和数据截至2019年7月2日。 JP摩根对台湾消费品行业的前景持积极态度，特别是对于UPB和PCSC的长期增长，同时也关注到行业内的渠道变化、消费者行为变迁和技术应用等因素。然而，对于某些公司，如Gourmet Master，其前景则较为挑战。投资者在作出投资决策时，应综合考虑这些因素和其他相关信息。