交通运输行业交运铁路公路港口板块报及19一季报回顾：铁路客货业绩相异，公路稳健-申万宏源-22页.pdf

在交通运输行业中，铁路、公路和港口是三个关键的板块，它们各自的表现和市场动态对于整个行业的发展至关重要。根据19年的一季报和年报回顾，我们可以深入分析这些领域的特点和趋势。 铁路运输领域中，货运业绩表现稳定，而客运则面临压力。由于政策推动的“公转铁”策略，铁路货运量在2018年和2019年一季度保持增长态势。然而，铁路客运受到高铁发展的冲击，部分客流转向高铁，导致传统铁路客运业务压力增大。具体到企业，大秦铁路和铁龙物流作为货运标的，虽然2018年利润有所增长，但在2019年一季度出现微幅下滑。而客运公司如广深铁路，由于客运业务的下滑，利润也受到影响。 公路运输展现出稳健的增长势头。高速公路车流量持续增长，得益于车辆保有量的提升和出行需求的增加。2018年和2019年一季度，高速公路板块的收入和利润均有显著增长。高速公路公司如粤高速、宁沪高速和深高速因其稳定的业绩和高分红政策，成为防御性投资的选择。同时，招商公路和山东高速等具备全国布局的公司，因其路产高增速和低估值，被视为稳健成长的潜力股。 再者，港口行业在2018年的吞吐量增速放缓，2019年趋于稳定。集装箱港口如青岛港，通过扩展物流服务和增值服务来维持较高的增长速度。散货港口方面，日照港可能受益于“公转铁”政策，随着瓦日线的运输量增加和钢铁基地的投产，未来吞吐量有望上升。 投资策略上，对于铁路板块，大秦铁路作为防守配置，广深铁路因资产交储预期有潜在利润释放，铁龙物流则因为业务多元化而具备进攻性。公路板块可以关注高分红的防御性股票以及具有稳健成长性的公司。港口板块则应关注能通过业务延伸和政策受益实现增长的港口企业。 总结来说，交通运输行业的不同板块呈现出不同的业绩特点和投资机会。铁路货运稳定但客运压力大，公路保持稳健增长，港口吞吐量增速波动但有结构性机会。投资者可以根据各公司的业绩表现和行业趋势，选择适合的投资策略。