化工行业电子化学品专题报告（四）：千亿盛宴，聚酰亚胺定义柔性显示新时代-4-中信证券-页.pdf

【电子制造】与【芯片】和【半导体】相关的化工行业电子化学品专题报告聚焦于聚酰亚胺（PI）材料在柔性显示新时代的应用。聚酰亚胺作为一种关键材料，正在重新定义柔性显示技术，特别是在OLED领域。随着三星、华为等企业推出可折叠手机，OLED柔性屏市场正经历快速增长。据IHS数据，2018年全球OLED柔性屏出货量为182百万片，2019年预计将达到249百万片，增长率高达36.81%，可折叠OLED屏未来五年复合增速更是在80%以上。 PI材料具有优越的性能，能承受高温加工，具有极佳的耐弯折性，透明度高且热膨胀系数低，使得它成为柔性显示的首选材料。随着OLED技术从刚性转向柔性，原有的玻璃和PET等材料不再适用，PI材料被用于盖板、触控和基底材料。2018年柔性基底PI需求已达2687吨，预计2019年将增长31%，达到3507吨。考虑到全球柔性OLED产线的理论产能，PI材料的市场空间可能超过千亿级别。 然而，PI材料的生产技术门槛高，目前主要由国外企业如杜邦、宇部兴产、钟渊化学、科隆和SKC等寡头垄断。中国国内在高端PI产品方面严重依赖进口，光学级CPI薄膜尚未有企业能实现大规模量产。尽管如此，随着行业的发展，国内企业如鼎龙股份和新纶科技等正在积极布局，通过研发、技术引进和吸收，逐步提升PI材料的制造技术和产品质量，有望在未来打破国际垄断，实现进口替代，分享市场的增长红利。 报告指出，OLED面板产能建设和柔性屏出货量若不达预期，技术研发进展缓慢或市场竞争加剧，都可能成为行业发展的风险因素。投资策略建议关注PI国产化的趋势，特别是领先企业如鼎龙股份和新纶科技，它们在该领域有显著的成长潜力和投资价值。 简而言之，聚酰亚胺（PI）在柔性显示技术中的应用开启了新的市场机遇，中国的化工企业正迎头赶上，有望打破国际巨头的垄断地位，为电子制造、芯片和半导体行业带来重要的供应链升级。随着技术进步和市场拓展，PI材料将对中国乃至全球的柔性显示产业产生深远影响。