投资要点
1-10月：批签发速度略有提升，累计批签发量同比下滑2%，降幅较1-9月缩窄，免疫规划疫苗份额提升至50%
受2018年H2长生生物疫苗事件及疫苗管理法的正式出台，疫苗行业监管进一步强化，批签发速度放缓，目前已有
回升。201 9年1-10月，疫苗行业整体批签发量为44630万支，同比下滑2%，下滑幅度较1-9月缩窄。品种结构方面，
免疫规划疫苗份额提升：1）品种：肝炎、百白破系列及脑膜炎为前三大类疫苗，市场占比分别为16%、15%、
12%；2）免疫规划疫苗、非免疫规划疫苗市场份额各为50%。
品类结构分化明显，流感、肺炎、宫颈癌、轮状病毒肠炎、百白破及麻腮风批签发量实现增长
1-10月，按品类划分，批签发结构分化明显，流感、肺炎、宫颈癌、轮状病毒肠炎、百白破及麻腮风实现批签发增
长，其余品类呈现不同程度下滑趋势：1）流感：长春所流感病毒裂解疫苗带动品类增长123%，增速较1-9月提升。
华兰生物四价流感疫苗市场份额稳定；2）麻腮风系列：国家免疫规划品种为主，品类处于成熟期，1-10月整体批
签发量增长35%，增速较1-9月提升，北京所份额持续提升；3）百白破系列：国家免疫规划品种为主，品类处于成
熟期，1 -10月批签发量增长15%，增速较1-9月提升，格局稳定；4）轮状病毒肠炎：默沙东加大推广带动品类增
长，1-10月批签发量同比上升66%，增速较1-9月提升，品种结构稳定；5）宫颈癌：品类处于放量期，1-10月整
体批签发量同比上升40%，增速较1-9月提升，默沙东9价HPV疫苗大幅增长；6）肺炎：23价肺炎疫苗带动1-10月
品类批签发量同比增长11%，增速较1-9月提升，竞争格局稳定；
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